三叶草健康股票值得买入吗

Clover Health(纳斯达克股票代码：CLOV)不是一家普通的健康保险公司，因为美国的大多数人没有资格订阅其服务。Clover 管理 Medicare Advantage 保险计划，这些计划得到美国政府的支持，并可供寻求更广泛覆盖范围的符合条件的 Medicare 接受者购买。

在这样一个监管严格、竞争激烈、竞争激烈的行业中，Clover Health 作为现场的新参与者有很多需要证明的地方。但是，凭借其以信息技术为重的提供护理的方法以及来自医生和患者等主要利益相关者的日益增加的支持水平，它可能会拥有所需的一切。让我们探索这家公司的优点和缺点，看看它的股票是否值得购买。

Clover Health 有什么令人兴奋的地方

目前，Clover Health 是一只有趣的保险股，可能值得购买的最大原因是它的收入很高。在第三季度，该公司的收入为 4.272 亿美元，季度收入同比增长 153%。就其会员基础而言，管理层预计，到 2021 年，Medicare Advantage 订阅者的数量将增长 17%，达到 68,000 人。

Clover 的商业模式依赖于其护理管理系统 Clover Assistant 的使用。从理论上讲，借助 Assistant，医生可以降低为 Medicare Advantage 患者提供护理的成本，并更快地获得 Medicare 的补偿，从而激励他们留在公司的平台上。而且，平均而言，他们获得的补偿是行业平均水平的两倍，这意味着他们将比竞争对手赚更多的钱。

此外，患者可以访问比其他方式更广泛的临床医生网络 - 并且自付费用更低。所有这些听起来都很棒，假设 Clover 可以盈利，而且助手实际上可以像它声称的那样降低每个人的费用。这两个假设都在接受检验。

不要把马放在车前

Clover Health 有一些事情应该让投资者保持警惕。首先，它是无利可图的，目前还不清楚这种情况何时会改变。其次，其对医生的整个成本削减和更高报销的价值主张未经证实在财务上是可持续的，其慷慨的支出可能需要削减。如果没有投资者可以依赖的长期优于其他保险公司的商业模式，那么持续快速的收入增长将有很大的推动作用。

如果季度销售额继续比上一年的总销售额增长一倍以上，该股票的底部就不会掉下来，因为投资者会被其爆炸性的收入所吸引。但没有一家公司可以永远如此快速地成长。仅在第三季度就亏损 1.497 亿美元，其 4.421 亿美元的现金看起来微不足道，除非亏损在明年初开始减少。

总的来说，事情正朝着错误的方向发展。去年，其总支出占季度收入的百分比上升了 30.3%。同期，季度自由现金流 (FCF)下降了 179.5%，亏损更大。而且，随着时间的推移，股东似乎正在稀释其股权以应对业绩不佳的情况，该公司已发行股票的数量增加了 16.9%。

什么是正确的举动?

如果您对一项可能在未来十年内爆发的投机性投资感兴趣，那么今天值得购买 Clover Health，尽管它对保险公司来说风险很大。另一方面，对于大多数投资者来说，我认为还是暂缓为好，因为其商业模式的核心要素可能会相互冲突，更不用说前面提到的财务业绩问题了。

在我看来，即使您现在不打算购买该股票，该股票仍然值得关注。如果 Clover 设法调和其高成本，同时继续在几个季度内建立其供应商网络，这将证明它可以胜过传统保险公司。但是，如果它继续扩大其订阅者基础而没有接近盈利，它可能需要承担新的债务，甚至可能进一步稀释其股票，这让投资者非常懊恼。