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担心罗宾汉 该经纪人的股票是更好的购买

来源:时间:2021-11-16

当Robinhood(纳斯达克股票代码:HOOD)于 2021 年 7 月上市时,它是当年最受期待的 IPO 之一。IPO 几天后,股价收于 70.39 美元,上涨了 85%。从那以后,股价一直在稳步下跌,最近一个季度的业绩也无济于事。对于可能一直在考虑购买 Robinhood 股票的投资者来说,值得一看的是Charles Schwab(纽约证券交易所股票代码:SCHW),该在线经纪人为股东提供了更好的结果。

罗宾汉的商业模式

在深入研究上一季度的业绩之前,了解 Robinhood 如何赚钱很重要。Robinhood 的大部分收入来自它所谓的基于交易的收入,但它通常被称为订单流支付。

从本质上讲,Robinhood 通过将这些交易路由到某些做市商,在每笔交易中赚取微量利润。结果,客户在交易中获得的价格略有优势。虽然订单流支付并不是 Robinhood 独有的,但公司依赖这种收入模式的金额并不常见。上个季度,Robinhood 73% 的收入来自订单流支付。相比之下,同一季度,施瓦布的交易收入——部分包括订单流支付——仅占总收入的 21%。在线经纪人取消交易佣金后,将订单流付款作为收入来源。

不可预知的结果

Robinhood 的最新业绩与上一季度相比出现了一些显着放缓。虽然第三季度收入同比增长 35%,但与第二季度 132% 的同比增长相比有所下降。与此同时,运营费用比去年同期增长 596%,占收入的比例上升至 496%。这导致本季度净亏损 13 亿美元。转向用户指标,净累积资金账户、月活跃用户、托管资产和每个用户的平均收入均连续下降。对于当前或潜在投资者而言,本季度是一家收入依赖订单流支付的公司可以预期的波动性的一个例子。结果总是与交易量挂钩,这是不可预测的。

坚如磐石的替代品

另一方面,嘉信理财上个季度取得了积极的成果。与 Robinhood 不同的是,施瓦布的大部分收入来自净利息收入,占上个季度总收入的 44%。在施瓦布的第三季度,收入和净利润同比增长 87% 和 119%,运营费用比第二季度环比下降 9%。核心净新资产也环比增长 28%,达到第三季度的 1390 亿美元,客户总资产达到 7.6 万亿美元。

相比之下,Robinhood 在第三季度控制的资产为 440 亿美元,与 Schwab 的总数相差甚远。嘉信理财的股东不仅受益于稳定、成熟的业务,他们还看到大流行带来的令人印象深刻的增长。在过去的四个季度中,每个季度的收入同比增长都超过了 60%。

少担心,多回报

对于那些将 Robinhood 视为一项投资的人来说,其收入的不可预测性以及由此给股价带来的压力值得考虑。自 IPO 以来,Robinhood 输给了 Schwab 和标准普尔 500 指数。

最后一个季度显示了交易的奇思妙想如何影响 Robinhood 的结果。因此,起起落落可能会继续下去,再加上该公司在公开市场上是全新的。随着收入增长、盈利记录和股息的改善,投资者可以期待更好的回报和更好的睡眠,而不是把钱投给嘉信理财。

图说财富