达美航空继续表现优异

两个月前，大多数航空公司高管都非常看好 2021 年剩余时间。休闲需求的强劲反弹导致夏季旺季的飞机客满和票价上涨。与此同时，航空公司看到越来越多的迹象表明，商务旅行需求将在劳动节之后开始真正复苏。

唉，夏季美国 当前局势 病例和住院人数激增破坏了这种需求复苏。上周，美国航空巨头达美航空(NYSE:DAL)、美国航空(NASDAQ:AAL)和联合航空(NASDAQ:UAL)均下调了第三季度预测。然而，无论如何，达美航空将在本季度录得调整后的利润，继续其长期的优异表现。

Delta 调整指导

两个月前，达美航空预计第三季度收入将比 2019 年下降 30% 至 35%，运力减少 28% 至 30%。这一表现意味着单位收入较大流行前水平下降了中低个位数。

达美航空确实预计，调整后的非燃料单位成本将比 2019 年第三季度增长 11% 至 14%，这主要是由于重建航空公司的运力和成本降低的影响。尽管如此，这一前景意味着达美航空将实现稳健的季度利润，不包括最后一轮联邦对航空公司工资支持的收益。相比之下，该公司第二季度调整后的税前亏损为 8.81 亿美元。

周四，达美航空下调了季度预测。它现在预计收入将接近其初始指导范围的低端——比 2019 年下降 35%——因为最新一波大流行导致商务旅行复苏暂停。达美航空还表示，现在预计调整后的非燃料单位成本将上涨 15%，主要是因为劳动力成本增加。

另一方面，承运人将其燃料价格估计降低了约 6%，或多或少抵消了其非燃料成本前景的增长。因此，达美航空仍有望在本季度实现调整后的利润，尽管利润率低于最初预期。

美联航和美联航进一步裁员

美国航空公司和联合航空公司不得不更大幅度地下调他们的预测。美国人一直预计会亏本。它最初估计，由于产能减少 15% 至 20%，收入将比 2019 年第三季度下降 20%，而调整后的非燃料单位成本将上升 8% 至 12%。这一前景转化为调整后的税前利润率指导范围为负 3% 至负 7%。

现在，美国航空预计总收入将比 2019 年第三季度下降 24% 至 28%。这迫使其将税前利润率预测下调 7 个百分点，至负 10% 至负 14% 的范围。

美国联合航空公司的表现比美国好一点。进入本季度，该公司预计单位收入将相对于 2019 年第三季度略有增长。尽管调整后的非燃料单位成本预计将增长 17%，但这将使其能够发布调整后的利润。

现在，美联航估计，如果运力下降至少 28%，收入将下降约 33%，这意味着单位收入下降高达 7%。虽然单位成本可能略好于之前的预期，但该航空公司现在预计本季度将出现调整后的税前亏损。美国联合航空公司也回撤了之前关于将在第四季度盈利的预测。

台达继续保持行业领先地位

在大流行之前的几年里，达美航空公司一直在三大网络航空公司中创造最强劲的利润率。近年来，联合航空公司的高管们对缩小盈利能力差距表示乐观。曼联对第三季度的初步预测表明它正在朝着这个目标取得进展。

相反，达美航空公司与联合航空公司相比的利润率溢价可能会与大流行前的水平大致相似。与此同时，长期表现不佳的美国航空公司正在进一步落后于其竞争对手。

随着行业从大流行中复苏，达美航空有能力保持其卓越的盈利能力。去年，该公司实施了一项计划，到 2025 年底大幅简化其机队，同时用空客A321neo等最先进的机型替换许多最老的飞机。该计划应该会在未来五年内显着降低达美航空的单位成本，从而将其收益提高到创纪录的水平。