更高的利率可能会结束英国的房地产繁荣

英格兰银行最早可能在明年加息，这可能预示着英国房地产繁荣的结束。根据“ 华尔街日报”的一篇文章，分析师担心，较高的利率可能会导致房地产公司股价下跌，近年来由于房地产价格上涨，股价已经上涨。

这种加息前景可能会极大地影响房地产投资信托，这些信托为投资者提供房地产，而无需拥有购物中心或办公大楼。利率最近由英格兰银行于2007年上调，但其总督马克卡尼已透露计划于明年初开始加息。由于利率一直如此低，投资者一直将资金投入房地产，部分原因是与债券相比，回报看起来更具吸引力。在英国，REIT部门的股票在过去五年中上涨了110%以上。

如果英格兰银行决定提高利率，那么债券收益率将相应上升，对房地产投资信托基金的投资可能会变得不那么有吸引力。在过去，当债券收益率飙升时，这一直对房地产投资信托基金产生了不利影响。尽管对房地产业务的实际影响可能非常小，但预计投资者会在利率开始上升时开始离开这个行业，这可能导致一些不加区别的股票抛售。REIT在英国拥有自己的购物中心，办公楼和其他商业物业，是该国最大的商业物业持有者。

一个特别的问题是债务问题，但大多数房地产投资信托基金维持的债务水平低于过去的水平。作为英国最大的房地产投资信托基金，Land Securities最终在上次金融危机期间出售资产以降低债务水平。现在该公司的贷款与价值比率仅为30%，成为该行业中最低的之一。由于房地产价格上涨，其他房地产投资信托基金也对增加债务持谨慎态度，例如英国土地公司的贷款与价值比率被认为是36.5%左右。相比之下，2007年底的贷款与价值比率为45%。

随着英国房地产价格的上涨，投资者一直在寻求更好的回报，并且有人怀疑租金会增加到足以让投资变得有价值。担心租金增长的任何问题都可能放大任何加息的影响。对于零售资产而言，这可能是一个特殊问题，因为需求推高了过时房产的价格，降低了未来租金上涨的可能性。