五矿信托：回归本源 重塑信托价值

五矿信托：回归本源 重塑信托价值。

信托到底是什么？

中国《信托法》规定：“信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。”“信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别”。

通俗来讲，信托就是一个人（老王）将部分财产拿出来，委托给另一个人（信托公司）用于特定目的、或者说用于特定的人（小王）的福祉。该部分财产具有一定的独立性，等老王去世时，已经被信托出去的财产不受影响，不会被收回纳入老王的遗产。

家族信托迎井喷式发展

信托的本源是受人之托，代人理财。因此，家族财富管理就成为信托公司的本源业务和核心业务。

家族信托作为财富管理领域最顶层制度架构，以其在资产隔离、有效传承、婚姻财产保护等方面独特的优势在海外得到广泛应用且发展数百年长盛不衰。自 2012 年引入我国以来，市场份额逐步攀升，尤其是 2018 年银保监会发布“37号文”，明确了家族信托的基本定义、目的和功能后，市场呈现爆发式增长的态势。

有分析认为，中国的高净值人群对家族信托这一“全能型”传承工具有了新的认知，客户对财富传承的需求更加紧迫，这直接推动了家族信托的井喷式发展。

中国信托登记有限公司发布的数据显示， 2020 年，家族信托成为信托行业加速转型的发力点，规模较年初增长80.29%，且连续四个季度持续上升，环比增速分别为 11.2%、8.34%、35.94% 和 10.09%。

除数量外，家族信托的客户结构与客户设立家族信托的多样化需求呈现新的变化，家族信托客户的覆盖面更广、客户身份更为多元化、年龄结构更趋向年轻化、理财意愿更加理性。目前，国内参与家族信托业务的主要机构有商业银行、信托公司、独立财富管理机构和律师事务所等，信托公司已经成为家族信托的主要参与者。

以五矿信托为例，作为一家央企背景的信托公司，五矿信托高度重视发展家族信托，于 2018 年组建家族办公室，专业开展家族信托业务，并自 2019 年起，逐年推出家族财富管理行业研究报告，持续发布行业前沿观点，显示出自身专业的财富管理和资产配置能力。2019 年 6 月，家族办公室成功设立了首单永续传承型家族信托，自此业务加速开展。2020 年 11 月，五矿信托正式推出家族办公室品牌“旷世”，以加强家族办公室子品牌建设，更好的服务高净值客户。目前，五矿信托家族信托配置规模已近百亿元。分析指出，随着中国高净值人群的持续增长以及相关法律法规的持续完善，家族信托服务领域将呈现更多发展机遇。

五矿信托家族办公室总经理尹璐指出，市场规模扩大的同时，竞争也日趋激烈。一方面，受资管新规影响，银行、券商都加大了财富管理业务的开发力度，家族信托是其中重要抓手；另一方面，受《资金信托新规征求意见稿》影响，除个别面临整顿的公司外，各家信托公司均相继开展了家族信托业务。也就是说，尽管我国家族信托市场前景依然广阔，但是已经进入到群雄逐鹿阶段，作为后发者，只有迅速做大规模，才能在未来的竞争中处于有利地位。

家族信托作为企业股东具有税收筹划、防止股权被分割、避免家族股权继承纠纷等功能。家族信托持股实现了企业控制权和受益权的分离，对于稳定企业发展，家族企业长治久安有着重要的作用。家族信托在未来必然有更多的用武之地。

创新产品业务 打造个性化服务

在客户需求和整体财富配置目标要求驱动的个性化定制的财富管理 2.0 时代，家族财富管理不再只是理财概念，而是深入领悟家族财富价值观，根据家族的理财目标，通过大财富管理平台进行资产配置，进而实现财富保值增值。

依据不同的需求，信托公司也不断尝试推出多种创新业务，个性化定制家族信托产品。

五矿信托财务总监、董事会秘书刘雁表示，创新是五矿信托家族财富管理业务持续推进的主要动力。2020 年以来，五矿信托家族办公室充分利用内外部专业资源，着力推进业务的创新研究与落地。

五矿家族信托持续推进股权、股票类家族信托研究，为多名超高净值客户定制股权、股票信托综合服务方案，并重点分析信托架构对于境内公司首发上市的影响，切实打造“家 - 企”闭环式服务。2020 年 12 月，首单非上市公司股权家族信托落地。

国民经济的细胞是家庭和企业，只有家庭和企业长期稳定的发展，一个国家才能够长治久安。股权家族信托兼顾了家庭和企业两方面的需求，将是未来中国财富管理行业的重要发展领域之一。“我们的目标就是要让企业毫无后顾之忧的发展。”五矿信托家族办公室高级信托经理杨远说。

此外，五矿家族信托推出的附有复杂信托分配方案的类遗嘱信托，类似遗嘱与信托的结合体，由于交付资产在客户生前完成，同时委托人在遗嘱中明确家族信托的存在，也可以最大限度地避免信托公司与遗产继承人的纠纷。

身处于财富管理行业，五矿信托一直紧密关注艺术市场的发展以及艺术与金融的结合。五矿信托发行的“艺享世家艺术品消费选择权信托”，行业内首创的“财富管理 + 消费选择权 + 艺术权益服务模式”引起各界广泛关注。“艺享世家”为客户提供“美在财富”“美在欣赏”“美在日常”等多样化艺术权益服务。

“这些产品都不是可以批量方式去复制的，每一个都会在公司内经历前前后后比较漫长的论证和操作过程。”尹璐说，期待能在信托登记、税收等制度上进行明确，从而可以把国内高净值客户的主要财富——包括公司股权以及一些实物资产、艺术品等，能比较顺畅地加入信托的框架结构中。

随着五矿信托家族办公室“旷世”品牌的推出，五矿信托家族办公室成功落地慈善家族信托。五矿信托家族办公室财富架构负责人赵萌萌举例说，一位慈善家族信托的委托人李某心怀社会，不定期为一所高中品学兼优的贫困生捐赠助学金。但由于李某日常工作繁忙，经常无暇顾及，于是，李某提出设立慈善信托的需求。这时，我们将会根据李某的意愿，创造性的将家族信托与慈善信托相结合，兼顾李某家族传承与慈善事业的双重信托目的，实现专业化资产管理 + 专业化慈善事业管理，既能保证李某信托财产的保值增值，又能保证慈善捐赠资金源头的稳定，源源不绝的回馈社会，协助李某更好的实现社会价值。赵萌萌表示：“慈善家族信托的设立，结合了家族信托和慈善信托的优势，真正的体现了家族物质财富传承和精神财富传承的双重目的。”

五矿家族信托还整合了国内优质养老服务资源，形成了涵盖养老社区、高端医疗、临终关怀、适老化改造及意定监护的多维度、高品质养老服务体系，探索服务信托新模式。尹璐特别提到，今年将推出颐享世家家族养老服务，聚焦于高净值人群受托养老服务领域。

秉承信托本源理念

随着中国民众财富的积累、社会的老龄化以及对商事信托监管的强化，家族信托成为了信托业的新增长点，也可以说是向信托本源的一种回归。

面对巨大的市场空间，当前信托公司也正在不断优化和丰富业务板块，更大程度赢得市场信任。据了解，五矿信托家族办公室正在专业团队建设、跨界资源配置、品牌建设、机构内部体制机制配套等方面持续发力，着力打造以家族信托为重心，向家族投行、家族治理、家族慈善、家族艺术、家族康养、家族全球延伸的全方位服务体系，以形成核心竞争力，争做家族财富规划的领跑者。

家族财富管理并不能简单地等同于家族金融资产管理。除了要考虑如何将客户的财富安全地传承下去，还需要考虑如何通过方案设计，以物质财富的传承为载体，更好地实现客户家族精神、家族文化的传承，这是家族信托和客户一起面临的新课题。

要想赢得信任并让客户提出家族需求并不容易。最好的方式或许应从企业诊断开始，逐步引导客户知悉企业治理与家族治理的重要性，进而建构家族办公室的雏形；此外，一个良好的家族办公室应关切企业的接班人，若能及早提供完善的培育计划，更容易形成未来在企业治理与家族治理上的沟通条件，进而引导身为家族领导人的企业家，能够借由家族办公室的协助扮演好双重角色，并让企业与家族基业长青。

文化是推动一个行业稳健发展的动力之源，文化约束着一个行业各个参与主体的行为规范。由此可见，“信托文化”是信托公司转型发展的源动力，而信托文化的核心在于“受托人责任”。

五矿信托一直坚持以“受托人责任”为核心，秉承“受人之托代人理财”的信托本源理念，成立家族办公室，大力发展家族信托这一本源业务，致力于为客户提供更全面、更专业、更贴合现代需求的金融服务。

五矿信托家族办公室副总经理方烨表示：“目前家族信托的客户群体，大部分是以理财收益为第一考量，这并非家族信托的本源，也不利于家族信托的发展。除了理财收益，家族信托还能提供信托增值服务，这是未来的发展潜力。”

伴随信托回归本源的行业转型，家族财富保护与传承的法律法规及政策的逐步完善，家族信托作为企业财富保护与传承的重要工具之一，势必将迎来高速发展。

“五矿信托家族办公室自设立以来，就致力于站在行业的制高点，统筹多方资源，满足客户个性化需求，汇聚多样化渠道，引领行业前沿创新，力争成为行业家族财富规划的领跑者。”方烨说。

分析人士认为，家族信托服务可以成为保护企业家财产安全的重要手段，可以成为信托公司回归本源的重要路径，可以成为锤炼信托公司受托能力的重要方法，其未来发展任重道远。

近年来，作为信托大家庭的一员，五矿信托不断探寻信托发展新动力，打造了跨越市场周期和资产类别的多元产品货架，实现了从小到大、由弱变强、稳中有为的蜕变。

（责任编辑 徐高阳）