上海家化高管详解三季报：净利增逾三成 去库存成重任

上海家化高管详解三季报：净利增逾三成 去库存成重任。

还记得今年9月，“59岁”的大白兔奶糖和“56岁”的美加净跨界合作的“大白兔奶糖味润唇膏”吗？

这并不是A股上市公司上海家化第一次尝试跨界合作。今年6月，上海家化旗下品牌六神与RIO鸡尾酒还推出“六神口味RIO鸡尾酒”限定礼盒。

10月29日晚间，上海家化晒出了2018年前三季度的成绩单，今年1-9月营收54.2亿元，同比增长9.5%；净利润4.53亿元，同比增长37.98%。

“公司营收和净利润稳步增长，同时，严控两项费用，销售费用率与管理费用率实现双降。”

当日晚间，上海家化就业绩披露情况召开电话沟通会，公司首席财务官兼董秘韩敏、首席市场官俞巍、董事会办公室主任陆地均出席了沟通会。

从市场表现来看，10月30日当天，上海家化涨幅4.92%，报24.95元，相比前一日跌幅3.96%，股价有明显上涨。

存货余额高企

“公司在今年1-6月增速9.29%；今年第三季度保持10%增速，我们希望全年能够完成10%以上的增长目标。”电话会议上，陆地介绍。

同时，上海家化也透露，“目前存货余额较高”，去库存成为其接下来的重点工作。

数据显示，上海家化2018年三季度末存货余额10.45亿元，相比去年同期的7.5亿元，同比增长39%。在公告中，其解释“主要是为了保障四季度销售，线上渠道的库存商品同比增加；线下渠道增加铺货品种而相应库存商品同比增加”。

陆地进解释，“存货结构中，针对双十一的备货，有1.27亿元，如果剔除此因素，存货增长的比例为21.3%”，“相比6月末的存货余额，第三季度已经开始逐步消化，全年来看，公司计划利用全渠道销售进一步消化存货”。

在上海家化前三季度54.2亿元营收中，同比绝对增量是4.7亿元，其中六神、美加净、启初、家安、玉泽、汤美星等都表现出色，但对于明星品牌佰草集和高夫，上海家化的说法是“微跌”，“在唯品会、特渠等销售渠道略有下滑”，不过剔除这些因素，二者增速均超过10%。

对此，上海家化强调，“佰草集和高夫在特渠和唯品会平台已在8月份完成了经销商的替换工作，9月份新的经销商开始运行，预计四季度情况会有所改善”。

对于众人关心的“网红产品”——大白兔奶糖味润唇膏以及六神与RIO锐澳鸡尾酒的合作产品，是否带来营收贡献呢？

上海家化人士解释，“大白兔和六神的跨界合作，是希望年轻的消费者看到我们的经典品牌，用年轻人喜欢的方式沟通，这些跨界合作的主要目的并不是提升销量。”

不过，其透露，“大白兔奶糖味润唇膏原计划3万支的产量，目前已经提升至13万支，而且也已经卖断货了，我们也在排新的计划。”

此外，今年前三季度，上海家化整体毛利率为62.8%，同比下降2%。

“主要还是销售结构的变化，体现在毛利率高的产品的增速没有毛利率低的产品增速快，但在整个行业原材料价格大幅上涨的情况下，这一毛利率也是处在历史高位。”陆地介绍。

对于上海家化的表现，上海一家日化公司的市场副总监告诉21世纪经济报道记者，“除了大白兔奶糖味润唇膏等产品大卖之外，希望看到上海家化更持续稳定的产品发力”，同时，他提到，“上海家化与不同渠道经销商的磨合，也是影响业绩稳定性的因素之一。”

拓展全球日化布局

从资本市场来看，被誉为“国民品牌”的上海家化，近年来将视野聚焦国外日化品牌，进行了一系列收购和战略合作。

2017年，上海家化收购英国第一婴幼儿喂哺类品牌Tommee Tippee(汤美星)并纳入并表，全年实现全球净利润3707万元人民币，大幅超出收购时承诺的849万元预计净利润。

今年8月29日，上海家化与美国日化生产商Church & Dwight(切迟杜威)公司签署中国地区长期合作协议，成为C&D公司家居护理产品、口腔护理产品、发类产品、女性护理产品四个品类在中国大陆市场的独家合作伙伴。

电话沟通会上，上海家化人士透露，与Church & Dwight公司在9月30日正式开始明年计划和品牌合作，“今年年底会到第一批货，后续是公司全方位的分销和运营层面的合作”。

对引入国外日化品牌的考虑，上海家化人士认为，一方面是满足了中国消费者对“小而美”的全球品牌的需求，也是对上海家化品牌矩阵的补充，并购仍然被视为公司重点发展战略。

在团队上，上海家化也充实了来自平安集团的核心人员。

10月29日，除了平安人寿副总经理兼财务负责人邓明辉、平安信托副总经理刘东等继续被提名为上海家化董事候选人之外，另一位来自平安集团的新面孔——现任中国平安人寿总经理助理的孟森，也被提名为董事候选人。