市场投资热情回暖 大金融板块再上风口

市场投资热情回暖 大金融板块再上风口。

日前，大盘指数再度站上3000点，市场投资热情回暖，大金融板块亦再度活跃，投资机会受到关注。有分析指出，政策频出利好市场，券商板块行情受催化；银行小市值IPO、民营银行“成立潮”及多样化的不良处置将催化银行板块；保费的高增长态势持续，使得估值在低位的保险股后期修复空间大增。

银行：

修复空间扩大 成长性标的受关注

近期，江苏银行首次公开发行115445万股人民币普通股（A股）的申请已获中国证监会核准的消息在市场上引起了不少关注，同时，也将人们的目光再次聚焦到了银行股板块当中。有分析指出，当前市场逐步企稳，以银行板块为代表的金融股目前仍处于较低的价位，安全边际高，而“龙头股”已经崛起，行业性修复预期空间在扩大。“作为金融行业的市值龙头，银行股五月下旬以来平均修复，尤其是工商银行，有望成为行业修复的风向标，龙头不倒，行业修复不停。”太平洋证券分析师张学表示。

看好成长性公司

2016年1季度16家上市银行净利润同比增2.8%，平安证券分析师励雅敏认为，在2季度规模增速和息差同步下行以及资产质量压力尚未有明显改善的情况下，2016年上半年净利润增速将降至1.9%。股份制银行中净利润增速较快的有浦发(+13%)、兴业(+5.5%)、招商(+5.0%)，城商行整体增长仍为上市银行的第一梯队，增速最快的仍为南京

(+18%)，大行仍将通过拨备覆盖率指标的调节保持净利润增速在0-1%区间。
整体安全边际较高

“我们认为宽松流动性环境以及经济预期的改善是银行板块获得趋势性投资机会的必要条件，从目前来看，下半年流动性环境将保持充裕，但随着政策主线由稳增长向供给侧改革转变，经济预期的改善信号仍需等待，制约银行股向上弹性。从防御性来看，目前银行板块对应2016年PE为5.82倍，PB为0.83倍，市场对银行资产质量的担忧基本被估值反映，整体安全边际较高，目前银行股息率 (4.9%)较实际利率的吸引力明显。个股方面，股份制银行中推荐中报业绩增速居前的浦发、兴业、招商，反弹关注三家城商行。”励雅敏表示。

中信建投证券分析师杨荣则指出，政策面的改善将成为下半年银行股主要催化剂，主要包括:去杆杠的政策、混业监管政策。杨荣预测2016年，行业净利润同比增长2%，目前行业PE/PB分别为:6.28和0.88。重点推荐：招商、浦发、民生和宁波。

潜力股精选

兴业银行（601166）互联网金融平台建设有望驱动发展

浙商证券分析师刘志平认为，2016年是兴业银行公司未来五年战略规划的开局之年。未来五年公司将坚持大的战略方向即综合金融和节约资本不变，以投资银行和银银平台为抓手，向零售银行业务倾斜。公司在同业金融、综合经营上有优势，未来借助互联网金融平台建设以及业务协同的有效发挥将驱动公司业务积极发展。

宁波银行（002142）业绩增长稳定

宁波银行以“大银行做不好，小银行做不了”为经营策略，积极探索中小银行差异化特色化的发展道路，努力将公司打造成中国银行业中一家具备差异化核心竞争力，在细分市场客户服务上具备领先优势的优秀银行。平安证券分析师励雅敏表示，宁波银行业绩增长稳定，资产质量水平在上市银行中处于领先水平，100亿可转债的发行以及后续优先股的补充也将使得公司的资本得到进一步夯实。

浦发银行（600000）混业推进和转型更具先发优势

浦发银行今年一季度净利润同比增长24.37%被认为超出市场预期。平安证券分析师励雅敏认为，公司在新行长上任以后，有能力依托上海金改东风，利用区位优势努力打造自身的核心竞争力。收购上海信托的落地使公司在混业经营上迈开步伐，公司综合化经营能力将进一步提升。浦发硅谷银行入围首批投贷联动试点银行，使得公司在混业推进和业务转型更具有先发优势。

券商：

深港通有望落地 板块迎来业绩估值“双修复”

券商是金融板块当中最受市场分析人士看好的一个领域。从行业情况看，进入6月份以来，两市成交量大幅回升，日均成交量升至5694.93亿元，相比5月份的4291.92亿元增幅达32.69%。截至7月8日，已有19家上市券商公布了2016年6月份的经营数据，共实现营业收入153.25亿元，环比增长39.48%；实现净利润73.14亿元，环比增长38.68%。

深港通、沪港通值得期待

在中银国际证券分析师魏涛看来，下半年政策面将有深港通、沪港通扩容、沪伦通、杭州“G20会议”、10月初人民币加入IMF特别提款权 (SDR)等事件，持续提振市场情绪，券商板块是非常明确的受益板块。此外，目前五家大型综合性券商平均市净率为1.53倍，向下空间有限、向上弹性十足，具有长期投资价值。

券商被国海证券分析师代鹏举认为是三季度值得加大配置力度的板块。关注标的方面，代鹏举表示，大券商中推荐互联网券商龙头华泰证券、2016年业绩突出且估值低的招商证券；中小券商中推荐估值较低且业务扩张进入快车道的长江、投行业务弹性高的国金证券；同时，推荐拟注入华创证券的宝硕股份。
6月业绩环比大幅改善

太平洋证券分析师张学认为，近期券商股交易量极度萎缩之后有明显的恢复，投行业务贡献新的业绩，资管业务保持较快发展，六月业绩环比大幅改善，基本面好转超预期。随着市场修复，券商板块有望迎来业绩与估值“双修复”，此外由于参加救市，持有金融ETF，贝塔属性达到历史上最大，上涨空间大。从投资机会的角度，重点推荐的个股包括:华泰证券、光大证券、国元证券、东吴证券。“建议重点关注民营背景、且激励机制较市场化的长江证券；继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券。此外，华创证券曲线上市的平台宝硕股份，华创证券独特的互联网+区域股交所模式成熟，公司股权结构分散、员工持股计划已落地，净资本实力提升后业绩弹性较大。中小型券商中的国海和东吴证券；次新股中的东兴证券和国泰君安。”魏涛表示。

潜力股精选

华泰证券（601688）估值处于历史相对低位

东北证券分析师高建认为，公司依托互联网+布局积累的客户基础，华泰证券还通过提供综合金融增值服务来提升边际盈利能力，目前公司代销金融产品规模行业第一，两融及股权质押业务均居行业前列。基于华泰证券四大前瞻性布局，目前估值处于历史相对低位，坚定看好公司的长期发展。

东兴证券（601198）唯一AMC系券商股

东兴证券大股东是东方资管管理公司，为四大国有AMC之一的综合金融服务集团。四大AMC中，信达、华融已在港股上市，东兴证券是东方资管旗下唯一的上市公司，被认为将在大股东综合金融布局中发挥重要融资平台功能，战略意义显著。安信证券分析师赵湘怀表示，作为四大国有AMC旗下唯一上市券商，东兴证券享有资本市场平台优势，在投行、资管、投资等多条业务线上与大股东开展协同业务。

长江证券（000783）牵手互联网巨头

公司日前公告宣布将与奇虎360签署为期2年的战略合作框架协议，财富证券分析师龙靓指出，奇虎360为中国最大的互联网安全公司，双方的合作未来能进一步促进经纪业务深化转型，打造互联网金融业务新体系。背靠三峡集团丰富产业资源、雄厚的资本实力，长江证券还将极大收益于区域经济改革发展的政策红利。