日本欲推新一轮经济刺激计划 日股持续反弹

日本欲推新一轮经济刺激计划 日股持续反弹。

尽管日本内阁官房长官菅义伟13日表示，日本政府并未考虑将“直升机撒钱”纳入政策选项，否认媒体有关日本政府顾问建议此政策的报道，但市场依然预期日本全面经济刺激计划即将出炉。

日本媒体报道称，日本首相安倍晋三已向经济再生担当大臣石原伸晃和财务大臣麻生太郎作出指示，要求在本月内制定出经济刺激计划，包括贷款等在内的经济刺激计划规模预计将超过10万亿日元，以全面刺激经济。所谓“直升机撒钱”，即在实施近似零利率的货币政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供应，向市场注入大量流动性。

日本央行或出大招

据稍早前报道，安倍特别顾问浜田弘一表示，可以考虑“直升机撒钱”，日本央行会半永久性地持有其所买入的日本国债，政府会在商定的特定利率区间内发行国债。“直升机撒钱”以向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

然而菅义伟13日表示，日本政府并未考虑将“直升机撒钱”纳入政策选项，否认媒体有关日本政府顾问建议此政策的报道。此外，在近几次央行决议后的发布会上，日本央行行长黑田东彦均否定了“直升机撒钱”的可能性。

前美联储主席伯南克近日抵达东京，会见了安倍晋三和黑田东彦。媒体报道称，一些市场人士猜测，日本央行可能改变对于“直升机撒钱”的看法。日本财政部顾问Koichi Hamada也表示，伯南克建议安倍继续执行“安倍经济学”，并用财政政策辅助货币政策。伯南克表示，日本央行依然有工具来实施进一步宽松货币政策。Hamada补充称，伯南克可能已经和日本央行、财政部官员讨论了“直升机撒钱”的事宜。

里昂证券分析师ChrisWood上周在报告中认为，今年5月15万亿日元的日债交易规模和2012年4月的123万亿日元相比已经缩水九成。无债可买的窘境意味着未来日本央行唯一选择只能是“直升机撒钱”。从这个角度来判断，日本央行在利率和购债规模上一直选择按兵不动其实只是为了祭出“直升机撒钱”这一大招而做准备。

财政刺激不可避免

据媒体报道，安倍晋三12日向石原伸晃和麻生太郎作出指示，要求在本月内制定出经济刺激计划。为加快推进安倍经济学，决定采取积极的财政刺激措施。将争取以“一亿总活跃计划”相关政策和公共工程项目为主来支撑内需。安倍计划以新发行建设国债来解决财源不足的问题，预计外界对日本财政恶化的担忧将加剧。

由于近期海外经济面临不确定性，日本摆脱通缩步伐停滞的担忧也在升温。安倍强调称：“必须彻底摆脱通缩，为经济增长开启道路。”他表示将集中致力于以下四个项目：加快落实“一亿总活跃计划”，推进农林水产品出口基地等基础设施建设，对中小企业提供资金扶持，加强防灾应对措施。

此外，日本政府还将积极利用国家向民间提供低息资金的“财政投融资”，提前完成磁悬浮中央新干线建设计划。包括贷款等在内的经济刺激计划规模预计将超过10万亿日元。日本政府将编制2016年度第二次补充预算案，并写入这些刺激措施，提交至秋季的临时国会。

日元走软日股持续反弹

本周以来，日股与日元呈现明显跷跷板走势。最近三个交易日，东京股市日经225指数累计涨幅达到7.5%，美元兑日元汇率则从100.54升至104.84。市场预期日本即将推出大型经济刺激计划，以全面提振国内经济，对日本股市构成提振。而英国“脱欧”公投结果所导致的市场避险情绪降温，加之最新消息称，日本内阁官房长官菅义伟表示，关于日本政府考虑“直升机撒钱”的报道所述不实，日本央行正在考虑理想的货币政策措施，这些因素都打压了日元汇率。

法兴银行经济学家米歇尔·马丁内斯预计，日本央行会进一步加大量化宽松力度，这无疑将抑制日元走势，特别是当各界对英国“脱欧”公投的担忧不再如结果刚出炉时那般强烈后，日元本身的避险属性也将有所褪色。日元如果走软，本身就对日本股市具有提振作用，而且考虑到日本即将推出经济刺激计划的潜在利好，日股后市仍有潜力。

日本央行行长黑田东彦近日也再度表示，日本央行将维持负利率政策至必要的时间点，并在必要时加大货币宽松政策力度，以实现2%的通胀目标。