中国褐皮书报告：市场不应对中国经济过度悲观

中国褐皮书报告：市场不应对中国经济过度悲观。

一项民间调查显示，中国经济并不像看起来的那样疲软，关于中国经济增长放缓正在加重的观点更是无稽之谈。

据驻纽约中国褐皮书国际(China Beige Book International.，简称CBB)发布的第三季度中国褐皮书报告称，第三季度，中国资本支出轻微反弹，服务业表现强劲。

认知与事实相背离

在报告中，CBB主席Leland Miller写道：“当前，投资者对于中国经济形势的认知与事实的相背离程度，或许是我们开展对中国经济展开调查近五年以来最为严重的一次。全球市场对中国的情绪指数非常悲观，甚至是太过悲观。我们一直提醒客户不要依赖乐观的中国官方经济数据。不过，我们认为，投资者目前的情绪与中国经济现实处在相反的方向。”

CBB通过调查得出的结论，与全球市场对中国经济前景以及该国政府掌控经济的能力的质疑情绪不断升温，形成了鲜明的对比。上周，美联储主席耶伦对中国政府应对经济下行风险的“熟练程度”表示担忧，而高盛集团首席执行官劳尔德·贝兰克梵则认为中国政府在面对股市下跌时反应不够。

彭博月度GDP追踪数据显示，8月中国GDP增长6.64%，低于中国政府设定的增长目标。当月，中国官方制造业采购经理人指数(PMI)下跌至三年来最低水平。

在与研究和调查部门主管Craig Charney共同撰写的报告中，Miller指出，“制造业既不是中国经济的缩影，也不是领头羊影，同时其他行业的表现提振了整体经济水平。”这两位高管一致认为，尽管零售与房地产市场仍然疲软，但较比去年同期已经有所改善，并处于稳定轨迹。

报告显示，在中国GDP中占据一半以上份额的服务业，不管是在销售、价格，还是资本支出上均有改善。CBB指出，中国经济放缓主要集中在公共部门，该部门的收入增速温和放缓。与此同时，私营部门正从一种较高增速水平向“小幅回档”移动。

无稽之谈

报告还指出，8月中国制造业遭遇六年来最严重通缩凸显了中国经济面临更广泛风险的说法，是无稽之谈。报告称，“参与调查的数千家企业，进一步淡化了生产者通缩与消费者通胀都在侵蚀企业利润的说法。”

Miller和Charney认为，“对于绝大多数的经济体来说，最好的环境条件就是稳定和低通胀率。从目前的实际情况来看，中国似乎正在享受这两种条件带来的好处。”

CBB表示，第三季度，中国就业增长轻微上行，企业利润改善，工资也在温和增长。经历了此前四个季度的下滑之后，中国资本支出已经连续第二个季度呈现增长态势。

据报道，中国褐皮书报告是基于CBB对中国各地的2100家企业的调查和采访，采访对象包括银行家，经理和高层管理人员。据悉，该报告是以“美联储褐皮书商业调查”为模型的。相关调查于2011年正式启动，受调行业包括制造业、零售、服务、交通、房地产、建筑、农业和采矿业。(米娜)