数据冰火两重天：美雄狮再觉醒 欧洲继续“熊出没”

数据冰火两重天：美雄狮再觉醒 欧洲继续“熊出没”。

美国经济数据大幅超过预期，显示了美国今年强劲的复苏态势。而欧元区数据显示经济形势仍然严峻，契合了欧洲央行官员此前所表述的宽松措辞

尽管今年以来，美欧经济都走在了复苏的康庄大道上，但美国的脚步却要更为稳健和轻盈，欧元区则显得沉重许多，未来两大经济体货币政策走向分化的趋势越来越明显。

近日公布的经济数据再度凸显了这一趋势。数据显示，美国6月制造业PMI数据创逾4年新高，同时，5月成屋销售环比增幅创近3年以来的新高；而欧元区5月综合PMI却创下近6个月新低。

对此现象， 业内人士指出，美国经济数据大幅超过预期，显示了美国今年强劲的复苏态势，也继续将美联储推向了天平的提前加息一端，但随着加息的到来，楼市的春天也可能提前结束；而欧元区数据显示经济形势仍然严峻，契合了欧洲央行官员此前所表述的宽松措辞，令欧洲央行在年内稍晚祭出包括量化宽松(QE)在内的更多宽松措施可能性上升。

美数据助长加息预期

周一公布的经济数据毫无疑问会令美联储感到高兴，特别是此前美联储担忧的楼市数据大超预期。而美联储主席耶伦曾警告，楼市若长期下滑，可能会损及经济。

全美地产经纪商协会周一公布数据显示，美国5月成屋销售总数年化489万户，高于474万户的预期；环比增速为4.9%，远高于增长1.9%的预期，这一增幅也创2011年8月以来的新高。

不过，5月份的成屋销售量比前月有所增长，但与去年同期相比则下降了5%，主要由于自2013年夏季以来，美国消费者的购房支付能力一直都显示出下降趋势。

数据还显示，5月份二手房的平均销售价格为21.34万美元，与去年同期相比增长5.1%。5月份的二手房库存为228万套，按当前的销售速度计算可供5.6个月销售。

对此数据，全美地产经纪商协会首席经济学家劳伦斯·尤恩（Lawrence Yun）称，增强中的就业市场、扩大中的房屋库存以及抵押贷款利率最近以来的下降正在对成屋销售形成支持。

“房屋市场要从近期的迟滞状态中复苏，还有相当一段路要走，但当前的上升势头暗示，楼市已经开始显露活力迹象。”道明证券(TD Securities)驻纽约经济分析师Gennadiy Goldberg表示。

值得注意的是，随着美联储加息的预期不断升温，房地产市场未来乐观的走势恐怕好景不长。

美联储上周三发布的最新预估显示，2015年中期利率预估从基本为零升至1%，长期利率则为3.75%。如果2017年之前这种情况发生，长期利率也同步上升，抵押贷款利率可能会升到8%左右。

路透社报道也指出，伴随着收入增速迟缓和房价节节高升，未来三年间的购房难度将更大。热点透视的承受力指数可能跌到120以下。自1990年以来，该指数只有2005和2006年曾跌破该值，当时房价处于泡沫水平。这次，罪魁祸首则是利率上升和收入增速欠佳。

此外，市场调查公司Markit公布的数据显示，美国6月制造业PMI初值57.5，创2010年5月来最高，市场预期为56，前值为56.4。

分项指数中，产出指数由上月的59.6增至61，新订单指数由58.8增至61.7，均创2010年4月来最高。就业指数为53.8，略高于上月；报告还显示，制造业企业雇用连续第12个月增加。

对此，Markit首席经济学家Chris Williamson表示，数据表明，二季度美国经济自此前的严冬中有力反弹。美国一季度GDP下滑1%，预计此后GDP朝着至少3%的增速前进。在美国制造业PMI数据公布后，高盛将美国二季度GDP增长预期提高0.1个百分点，至3.8%。

在此数据发布后，瑞银专家分析称，美联储提前加息的步伐可能加快。而此前巴克莱认为，美联储的声明和预测值并未改变其观点，即继续预计联邦基金利率将在2015年6月首次提高，到2015年底达到1%。

欧PMI创新低倒逼再宽松

相比之下，欧洲经济则逊色很多，甚至引发了新的担忧。

昨日， Markit公布的数据显示，欧元区6月综合PMI初值为52.8，不及预期的53.5。制造业、服务业PMI分别下降0.3和0.5，至51.9和52.8，均不及预期。两者也分别为6个月和3个月新低。

从欧元区两大主要国家的情况来看，法国制造业PMI下降1.8至47.8，为6个月新低，且远不及预期49.5；服务业PMI下降0.9至48.2，预期为49.4。而德国除制造业PMI小增外，服务业自56.0下降至54.8。

由此数据看出，法国PMI远低于50的荣枯分界线，显示经济萎缩严重。无疑，法国已经成为了欧元区经济的软肋。

Markit首席经济学家称，6月PMI为二季度强势的经济表现画上了句点。然而指标的两连降凸显了对经济复苏疲软的担忧。希望欧洲央行最新的刺激措施将重新提振经济。当然，从某种程度上，经济活动的复苏已经体现在新业务连续三个月的大幅增长上。

其实，这一数据也正好印证了欧洲央行近日采取的一系列宽松刺激政策，本月5日，欧洲央行宣布启动负存款利率，欧洲央行行长德拉吉公布一系列刺激措施，如停止SMP冲销、准备购买ABS、引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO。他当时说，如有必要还会采取行动。

实际上，这一政策还在继续发酵。德拉吉在接受荷兰报纸De Telegraaf本月21日采访时表示，直到2016年底，欧洲的商业银行都将有机会获得欧洲央行无限量的流动性支持，这意味着该行的主要利率可能至少两年半都维持在目前的创纪录低水平。

“QE可能不仅限于政府债券，还包括私人部门的贷款。时机到来时我们会讨论。”德拉吉表示。

“这是个信号。我们支持（商业）银行向企业贷款的项目将持续四年。那显示出，利率会在更长的时间内维持低位。可此后，它们会随着复苏企稳而上升。”业内人士解读称。

除此之外，上周IMF表示，支持欧洲央行推行购买国债在内的QE。欧洲央行副行长康斯坦西奥称，若通胀前景恶化，欧洲央行准备推出资产购买在内的额外非传统货币工具。

而彭博一周前援引两位欧洲央行官员的讲话称，欧洲央行可能会避免在未来几个月出台新的刺激计划。