腾讯要做京东的基石投资者？这是什么含义？。
这两天腾讯或将入股京东的消息传得沸沸扬扬，有传闻称腾讯或成京东的基石投资者。下面我们就来了解下什么是基石投资者。
基石投资者(Cornerstone Investors)是指企业IPO时在公募之前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，主要是以银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等为主的大型机构投资者、大型企业集团以及知名富豪或其所属企业。类似于内地的机构投资者。基石投资者按IPO发行价购买预先约定数量的股票，并接受6~12月的锁定期。
基石投资者的引进，实际上是对公司的基本面、盈利模式、发展前景的肯定，给市场带来了很大的信心。基石投资者的引进是不确定市场IPO的一个稳定剂。同时，基石投资者不能重复进行申购，特别关键的是基石投资者要在公司的招股书中披露，需要公开一些相关信息。
基石投资者最初在香港IPO市场引进，是国企在香港上市时大家对国企的情况不太了解，对国企的管理、盈利模式和公司治理不是特别放心，有一定的顾虑。香港便引入了基石投资者。保荐机构在企业上市前，与基石投资者进行了广泛的沟通，向他们详细披露公司的信息，探讨公司的价值。这些基石投资者都是一流的机构投资者、大型的企业集团和香港的富豪以及所属的企业。经过沟通，这些机构投资者承担了基石投资者的责任，并在发行之前以法律的形式(签订协议)固定下来，他们承担的价格基本上就是今后的发行价格。
我们来看看在过去的几年香港市场上曾经出现的基石投资者的情况。
2005年的神华上市，基石投资者包括郑裕彤的新世界发展、郭鹤年家族的嘉里建设、李兆基的恒基兆业、中信泰富和中国银行等，占到发行规模的17%。也就是说IPO时，有17%的发行份额已被买单，这些投资者与保荐机构和发行人有一个讨价还价的博弈过程。这有点像一级市场中间的零级市场。已经有20%的份额被人买单了，使公司IPO前景的不确定性降低了很多。
2006年工商银行上市的时候，除了上述这些机构外，还增加了陈鼎华的南丰纺织、吴光正的九龙仓、中国人寿、新加坡政府投资公司GIC，而这次IPO，基石投资者所占比例较大，达到了29%。从这以后，不光是国企在香港上市引进基石投资者，其它大型的IPO也采取了基石投资者的做法。2007年的碧桂园、复星国际和阿里巴巴都采取了基石投资者的做法，2008年的旺旺、中国南车，2009年的金隅集团和国药，也都引进了基石投资者。基石投资者在IPO发行份额中所占比例，一般是20%左右，有很大的稳定作用。
英国《金融时报》报道，引进基石投资者的做法在亚洲很是盛行，特别是在香港上市的公司。自2012年以来，基石投资者的认购股份已占到香港新股发行的30%。
市况波动时，企业会急于“消除”发行中的风险。让许多投行一起参与进来，并且预售大部分股票，可能有助于消除风险。但是，这样一来，过程管理就占据主导地位，而推销企业的艺术变得不那么重要了。大量基石投资者的存在也显示出背后市况的疲态，有些公司甚至到了没有基石投资者就无法完成股票发行，新股对基石投资者的依赖越来越高。