风投“下注”：“赛道 赛车 赛手”一个都不能少。
风险投资公司必须在这三个方面都押对了注，才能在这场资本市场的竞赛中有所斩获。
当年红杉创始人唐·瓦伦坦将红杉资本的投资风格归纳为一句话：“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司”。这句话强调选择投资行业的重要性，被引申为更通俗的“下注于赛道，而非赛手”。
而在当今备受瞩目的互联网金融投资领域，红杉这句经典的“赛道”投资逻辑或许有了新的内涵。
争“赛道” VC/PE集中布局互联网金融行业
软银中国资本千万美元投资P2P公司“有利网”，安振和光速创投500万美元A轮投资比特币交易平台“比特币中国(BTC China)”，红杉资本3000万美元领投“融360”，IDG千万美金投资个人理财App“挖财”，KPCB中国基金5000万美元级的两轮投资P2P信用贷款服务平台“宜信”，宽带资本和经纬创投6000万A轮投资在线金融产品导购和销售平台“91金融超市”……各大风险投资机构纷纷出手，不断刷新着互联网金融企业融资记录，在已经火热的互联网金融领域掀起一轮又一轮资本狂潮。
在这场资本角逐里，行业布局好比选择赛道，为什么风险投资集中布局互联网金融这一“赛道”?
在利率市场化的进程中，金融业细分的趋势日益明显，传统金融的垄断性优势被逐渐淡化，越来越多的互联网新兴企业依靠技术优势和信息优势为普通民众提供金融创新服务，满足用户具体的金融需要。不断加强的金融普惠性为互联网金融企业创造出巨大的商机，广阔的发展空间自然吸引着众多VC/PE的关注。
选“赛车” 创新商业模式的企业最受青睐
在充满机遇的互联网金融“赛道”上，蜂拥而入的“赛车”也会有着不同的发展前景。如何选择马力十足的“赛车”，即如何选择拥有核心竞争力商业模式的企业作为投资对象，正是当下风险投资者投资时必须考虑的一个重要因素。
目前看来，风险投资机构选择的互联网金融不同商业模式的企业主要有四种类型：第三方支付、P2P网贷、互联网销售平台以及互联网货币。
“第三方支付”是指非金融机构作为收、付款人提供的网络支付服务。因其独立于买卖双方，能够对交易双方进行有力的监督约束，因此很大程度上减少欺诈，确保交易顺利进行。同时，凭借互联网电子结算通道，第三方支付大大提高了支付效率，降低交易成本。2010年中国人民银行《非金融机构支付服务管理办法》的出台，标志着第三方支付企业被正式纳入国家监管体系，拥有合法的身份。第三方支付也是目前为数不多的有专门具体监管政策的互联网金融业务，因此，潜在的法律和政策风险较小。但是，第三方支付面临着来自传统金融行业线上支付业务扩张的威胁，并且支付宝、财付通等发展较早的企业已经占据了第三方支付市场的大半江山，这给新成长的第三方支付企业带来了较大的生存压力。风投只有大力支持企业创新发展模式，提高服务质量，加强资金和信息安全，才能加大市场份额，获取更多的利润。
P2P网贷业务模式的企业，它能够满足个人资金需求，提高社会闲散资金利用率，相比传统金融投资更加灵活自主，且可以给予投资者较高的回报。但是在中国，目前P2P的合法身份还受到质疑，由于缺乏明确的监管措施，众筹模式与“非法集资”界限模糊，在监管政策滞后的情况下大举投资P2P，对于风险投资者来说包含着极大的政策风险。另外，P2P网贷业务对于企业的风险控制制度要求较高，一旦出现大面积坏账或者资金链断裂，企业就可能因此倒闭。目前已有超过50家P2P企业倒闭，涉及金额超过10亿，给投资者带来了巨大损失。如何完善P2P企业的风险控制体系，是投资该类企业的风险投资机构必须认真思考的问题。
互联网销售平台企业将线下金融产品的销售渠道拓宽至线上，依靠大数据信息处理技术进行信息匹配，撮合金融产品和客户，一方面提高了金融机构寻找客户的效率，另一方面也降低了客户在海量信息中挑选
金融产品的 成本，从而一定程度上解决了在贷款等传统金融业务中存在的信息不对称和交易成本较高等问题。
不过，此类互联网销售平台的发展面临两大挑战：信息的标准化与强大的数据处理技术。首先，作为一个信息中介平台，信息的标准化是搜索平台高效运行的必要条件。以金融垂直搜索平台融360为例，它参照去哪儿网发展，但是由于银行的信贷产品是非标准的，各机构贷款条件各异，甚至表述方式都未统一，这给信息的精准匹配带来了很大的困难。所以，如何完成线下非标准金融产品的标准化，这是线上金融销售平台必须突破的发展瓶颈。其次，相比其他金融服务机构，销售平台的产品和技术没有太高的门槛，商业模式容易被复制。易贷网、91金融超市、易融网、好贷网等都试图通过“搜索+比价”来搭建贷款中介平台，而搜索市场巨头百度也上线百度金融测试版，参与到金融搜索入口业务中来。要想主导这片尚未开发完全的新领域，规模优势尤为重要。只有在短时间内通过大数据形成核心竞争力，提高竞争门槛，才能确立在金融搜索业务中的品牌优势。
从互联网货币企业来看，无论是在国内还是国外，虚拟货币比特币的发展都受到了众多风投的关注。光速创投的董事总经理杰瑞米(Jeremy Liew)曾经预测，比特币未来将在虚拟钱包、汇兑和支付三大领域中创造出10亿美元的业务。据Bitcoinity.org网站统计，比特币中国的交易量超越了世界前两大比特币交易平台——Mt.Gox以及BitStamp，成为全球交易量最大的比特币交易平台。在中国，已有百度和众多淘宝商家接受比特币支付;在国外，比特币获得了更广泛的接受度，已出现上万家支持比特币支付的互联网商家。作为一种虚拟货币，其价值就存在于市场接受的广泛性。然而，比特币的存在势必将对央行货币政策产生一定的影响，在近期内比特币的合法身份很难受到央行的认可。如果风投选择投资这类企业，则必须要致力于不断提升产品安全性，保护用户财产安全。
在互联网金融的这条“赛道”上，处处充满机遇和风险。风投机构的投资就好比给好赛道上的好赛车加油，获得好名次的概率自然就更高一筹。
挑“赛手”优秀的创业者有更大的竞争优势
在竞争激烈的赛道上，赛道和赛车并不是唯一的要素，之前不受瓦伦坦关注的“赛手”现在也成了风投机构投资时必须考虑的因素。
红杉资本中国基金合伙人周逵称，“不论多好的Idea，这个公司需要由优秀的创业者带领。”仍以目前发展良好的融360为例，其创业团队都在互联网搜索和金融领域有着一定的从业经验，叶大清曾在美国第一资本银行从事风险战略、信用风险管理等工作，并任PayPal中国市场总经理;陆佳彦曾在宁波银行上海浦东分行担任分管零售的副行长;刘曹峰曾在百度搜索部工作，就连天使投资人庄辰超也是垂直搜索网站去哪儿网的创始人。经验丰富的“赛手”对于“赛车”有着更好的驾驭能力，自然在互联网金融这条“赛道”上占有更大的竞争优势。
由此看来，红杉资本投资所奉行的“赛道逻辑”已经扩展到了“赛道”、“赛车”和“赛手”三个方面。“赛道”是大方向，具有良好发展前景的行业最值得投资;“赛车”是硬功夫，拥有先进商业理念和成熟的运营模式的企业才能抢占市场份额;“赛手”是软实力，唯有经验丰富、心态开放的领导者方可带领企业走在整个行业的前列。风险投资公司必须在这三个方面都押对了注，才能在这场资本市场的竞赛中有所斩获。