2000点拉响警报 新华社连发6文寻找“症结”

2000点拉响警报 新华社连发6文寻找“症结”。

继保监会放开险资进入创业板及存量保单可投蓝筹股后，昨日再出“重拳”力挺A股。

13日下午，保监会网站发布公告称，为进一步推进保险资金运用体制的市场化改革，提高保险资金运用效率，保监会起草了《关于修改<保险资金运用管理暂行办法>的决定(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。

在IPO重启后，新股申购陆续进行过程中，保监会的这两次动作为IPO护航意味明显。不过，市场在巨量新股发行的节奏中已经不堪重负，成交量低迷，昨日险守2000点大关。

政策利好护航IPO 市场难买账

保监会将《保险资金运用管理暂行办法》中第十六条修改为：“保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用应当符合中国保监会相关比例要求，具体规定由中国保监会另行制定。中国保监会可以根据情况调整保险资金运用的投资比例。”

对此，北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾在接受媒体采访时表示，国外成熟市场上，险资投资股票占资产总量为30%。随着中国资本市场的不断完善以及险资投资股市的经验不断丰富，险资入市比例有望进一步扩大。

随着IPO的重启，市场资金面出现了超预期的紧张，机构和散户都在不断抽离资金，而保险资金在此时多发利好力挺A股，护盘意味尤其深重。

而另一方面，证监会也同时下“猛药”力求对A股消肿。1月12日急发《关于加强新股发行监管的措施》，当晚创业板新股汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的慈铭体检等5家公司纷纷宣布暂缓发行。

不过，尽管政策力求维护市场稳定，但市场仍难买账。有业内人士表示，近段时间保监会连出利好，体现出稳定市场的意图。昨晚再度发文欲调整险资投资比例，可谓A股市场的“及时雨”，短期市场有反弹可能，但IPO发行存在诸多不确定性因素，即便出现反弹，也不能抱太大希望。

IPO重启搅乱A股 市场资金持续净流出

昨日，在地产股的凶猛砸盘下，沪指最低下挫至2000.4点，“暴力哥”中国石油、中国石化迅猛出手护盘，带动大盘尾盘回升，避免了沪指进入“1”时代。

不过，尽管大盘暂时脱险，但个股却相当惨烈。截至昨日收盘，沪深两市共有17只个股股价迎来“1”元时代，其中来自钢铁行业的企业就占了9家。而另一方面，百元股也已濒临灭绝，截止到昨日仅有贵州茅台一家勉强支撑在百元之上。

A股弱势难改，资金面持续紧张成为主因。“继上周8家公司发行新股后，本周又有28家公司将发行，新股整体发行密度提高。虽然还难以预料上市后市场表现，但投资者打新热情高涨，市场面临一定的资金分流压力。”西南证券首席策略分析师张刚说。

而据巨灵财经统计，昨日沪深两市共有109.38亿元资金离场，其中餐饮旅游、纺织服装、食品饮料等弱势防御品种资金净流出额明显较小，显示在市场转弱的背景下，投资者的防御思维继续发酵。

新华社密集发文寻找“症结”

IPO已成为压垮A股市场的最后一根稻草。据WIND数据显示，去年11月30日宣布新股重启的消息时，沪深两市总市值为24.76万亿元，而当1月8日IPO正式重启时，两市总市值为23.32万亿元。即使不把这几日A股下跌计算在内，仅一个IPO的消息就使得A股总市值蒸发1.44万亿。

对于最近新股发行改革推进过程中的状况频出，新华社今日密集发文试图找到问题所在。

新华社指出，一系列乱象，乍看起来问题出在高价发行。从已经公告定价的几家公司来看，30多倍到60多倍的市盈率超出很多市场机构的预期。尽管在一个有效的市场上，高市盈率无可厚非，但当前的市场行情下，把市盈率定得如此之高，必然含有投机成分。高市盈率引发了高比例老股套现、暂缓发行、证监会紧急公告等连锁反应，让监管层和市场参与各方都陷入混乱和茫然。

对于当前的新股发行改革，新华社评论称，当前进行的改革中，监管层努力践行市场化的诺言，从行政管制中抽身，却因为市场化的不够彻底而在计划与市场的碰撞中重回“管价格”的老路。可以说，超募与老股转让挂钩是此次改革的致命弱点。在定价权基本交还市场之后，在市场热情高涨的重启初期，超募几乎是必然。一边是市场化的价格放行，一边是计划性思维下对超募的限制，矛盾自然产生，而化解矛盾的手段又是行政干预。

文章还指出，改革允许探索，却不能缺少"顶层设计"。新股发行体制改革不能无止境地探来探去，而是应该沿着一个正确的方向，不断完善制度和机制，再给市场稳定预期的前提。