湖南金证：暂无系统性风险 整体趋势震荡上行

湖南金证：暂无系统性风险 整体趋势震荡上行。

中央经济工作会议10日上午在北京开幕。这次会议将分析国际国内经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作总体要求和主要任务。笔者认为，一年一度的中央经济工作会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，同时也是每年级别最高的经济工作会议。对于市场而言，各路资金将继续静待中央经济工作会议的相关关键性的政策出炉，无论是利好市场的政策，还是利空市场举措，在会后将会有所体现。但会议期间，市场应该处于静观其变的状态之中，市场还将继续延续当前的窄幅震荡行情，形成平稳过渡为主的主基调。

通过今日市场整体的运行走势看，股指如期形成了窄幅震荡之势，继而让大盘在2200点上放形成了四连阴行情。不过，其均线系统依旧呈现多头排列，加上震荡盘整期间，量能整体上呈现出逐渐萎缩局面，反映出市场主力暂时持有一种观望犹豫的状态，导致市场交投趋于冷淡，从而延续盘整格局。但是，笔者对于市场目前的窄幅震荡行情，更多的在于市场在挑战前期2270点高点之前的一种底部蓄势行为。并且，技术层面整体上行的走势格局并没有因为四个交易日的盘整而形成怎样样的技术性破位，甚至下方的10均线还将进一步向上位移，再度对股指构成一定支撑，所以短期大盘的调整幅度相当有限。

而盘面表现，题材热点尽管没有呈现全面开花态势，但是市场之中的题材热点轮动效应维系良好。比如今日市场之中的上海自贸、金融改革、O2O、智能家居等再度走强，维持市场的投资人气。前期强势走强的空气治理、生态农业、航天军工、信息安全等却出现一定幅度的调整，位居两市跌幅榜前列。不拿发现，题材热点的轮动效应相当明显，同时走强的持续性不高，所以，引导了整个市场形成持续的盘整行情。笔者认为，如果这种题材热点的轮动行情不能够转向大盘蓝筹走强，市场短期的方向性选择难以做出最终结果。不过，题材热点的轮动将刺激市场之中有题材有概念的个股具有较多的投资机会。

按照以往会议期间市场行情的走势惯例而言，会议期间主力资金多是观望为主，静待政策面的进一步明朗。所以，交投活跃度表现的相对平稳，从而引导整个市场的走势主要以平稳过渡为主。但结合市场整体趋势震荡上行的走势，与市场暂时无系统性风险的背景下，操作上面可以延续轻指数，重个股的投资策略。（湖南金证陈自力）