分道制首月定增市场井喷 50家公司拟融资逾千亿。
对于定向增发市场而言，这个秋天十分热。自并购重组审核分道制10月8日开启至今的近一个月以来，两市公布定向增发预案的公司达到50家，拟融资逾千亿元，成为下半年以来增发家数和拟融资金额最高的一个月。
50家公司计划募资1022亿
我国正处于一个并购重组案例频发的时代。自并购重组审核分道制10月8日开启至今的近一个月以来，两市公布定向增发预案的公司达到50家，拟融资逾千亿元，成为下半年以来增发家数和拟融资金额最高的一个月。
同花顺iFind统计显示，10月8日至11月4日，50家公司共计准备定向增发1022亿元。其中，在发布定增计划的上市公司中，预计募集资金最高的是招商证券(600999)，预计募资额为120亿元。公司称，募集资金将全部用于补充公司资本金和营运资金，以扩大公司创新业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。
紧随招商证券之后的是威华股份(002240)，赣州稀土75.85亿元实现借壳上市。重组完成之后，原有的中纤板等林木资产将被剥离，随着稀土矿山等资产的注入，威华股份变身为稀土上市公司。
排名第三的是圣莱达(002473)，公司预计募资63亿元。通过这次定增，公司的主营业务将彻底转变：将公司除1.4亿元货币资金以外的全部资产和负债置出，同时注入祥云飞龙100%股权。如果顺利完成，公司将成为一家利用自有研发技术，以二次物料作为主要生产原料，以0#锌、精铅、铟、银、金、铜等金属为主要产品，以资源的高效清洁利用和循环经济为核心的具有较强发展优势的再生资源综合回收利用企业。
除了上述三家公司之外，在并购重组分道制首月发布定增预案的上市公司里，募资金额超过10亿元的，还有福建南纺(600483)、太平洋(601099)、招商地产(000024)、欧菲光(002456)、首开股份(600376)等21家公司。
并购重组助推再融资火爆
尽管IPO的大门在2013年一直紧闭，但股票一级市场并未因此而落寞。
今年前10个月披露的定向增发预案涉及约6000亿元的融资规模，已经超过了A股历史上最大的年度IPO融资规模。公开信息显示，由于大量的中字头公司集中IPO和估值较高，2007年尽管只有125家企业完成IPO，但融资金额却高达4885.9亿元，成为历史上的A股年度IPO融资峰值。
清科统计的数据显示，2013年前三季度中国企业完成的718起并购案例中，上市企业就完成480起，占比也高达66.9%。并购金额方面，今年前三季度上市企业并购总额因多笔巨额交易而高达391.65亿美元，大幅超越历年整体水平，在中国企业并购整体规模中占比也因此达到81.1%的极高比重。
定向增发由于借壳上市的加速和房地产再融资的开闸，加上并购重组分道制在10月8日正式启动等因素的影响，在2013年四季度还有可能会呈现进一步加速的态势。
专注于定向增发市场的深圳海润投资总经理王越认为，并购重组市场从三季度开始火爆，从时间窗口来看，还与大市回暖有关。大市的回暖解决了增发价不得低于股东大会前20日均价的九折问题。事实上，日前中泰化学就因为溢价增发而乏人问津。
“分道制的快速审核通道将便利上市公司通过并购进行产业调整而重生的机会，并购重组面临新一轮的高潮。”一位券商投行高层说。
分道制审核首现审慎案例
根据证监会11月1日公布的并购重组审核进度表，渤海租赁(000415)的重组申请被划入“审慎审核”通道，成为分道制审核自10月8日起实施以来首家被“审慎审核”的公司。分道制审核实施将近一个月，证监会共受理13个重大资产重组申请，尚未出现进入“豁免/快速”审核通道的案例，除渤海租赁外，其余的申请全部划为正常审核。
渤海租赁的重组申请于10月29日被证监会受理。关于该项目被划入“审慎审核”的原因，其独立财务顾问中国银河证券股份有限公司在2013年度的“财务顾问业务执业能力”分类评级中仅获C类评级应为直接原因。
按照分道审核的划分依据，满足下述条件之一的重组项目即被划为“审慎审核”：一是“上市公司信息披露和规范运作状况”，由地方证监局及证券交易所负责，评价结果为D的;一是“财务顾问执业能力”，由中国证券业协会负责，评价结果为C的。其中，证券交易所对上市公司信息披露和规范运作状况的分类评价，直接采用最近一年上市公司信息披露工作考核结果。
不过，进入“审慎审核”是否意味着重组获批“凶多吉少”，目前还不能确定。渤海租赁作为首家进入“审慎审核”通道的公司，其重组命运或将对后续申报重组的上市公司及同为C类的财务顾问具有一定参照意义。
定增公告后股价现两极分化
目前，定增预案公告当日，股价出现涨停的有14家，如威华股份、梅花伞(002174)。根据威华股份的定增预案，公司拟以发行价格为5.14元/股，购买赣稀集团持有的赣州稀土100%股权，交易总价为75.85亿元。由于赣州稀土是具有国际竞争力的大型稀土企业集团，借壳后将改变威化股份原来微利状态，各论坛中“重组后股价翻倍、拉阳涨停”等言论有望成真。
但是，也有华邦颖泰(002004)、普洛药业(000739)、招商地产和新华百货(600785)等公司在披露预案的当天股价下跌超过5%。如果将时间周期拉长至预案公告后的一周来看，截至昨日股价出现下跌的超过20家。这其中，长荣股份(300195)、露天煤业(002128)、新大洲A(000571)、粤传媒(002181)、同力水泥(000885)、闽福发A(000547)、新华百货、天广消防(002509)、华邦颖泰(002004)、格林美(002340)和普洛药业(000739)的股价已经跌逾5%，跌幅最大的普洛药业已下跌了15.67%。
“股价下跌有市场的因素，肯定也与方案本身有关。”东莞证券研究所策略分析师陈曦分析，这可能与募投项目的前景有关，也可能与其收购价有关，如果投资者觉得这其中哪一项背离预期，那么在二级市场完全可能出现用脚投票的现象。
根据普洛药业的定增预案显示，公司拟以6.30元/股的价格发行股份，募资总额4.2亿元，扣除发行费用后将用于收购山西惠瑞药业有限责任公司100%股权、偿还银行贷款和补充公司流动资金。但是根据公告来看，截至2013年9月末，山西恵瑞目前持续亏损近2年，成立至今无营业收入，所有者权益总额为3514.04万元，100%股权的预估值为8100万元左右，预估增值率约为130%，最终收购价格以山西惠瑞经资产评估机构确定的净资产价值作为股权转让的定价依据。
定增大户逐个看
福建南纺(600483)
停牌3个月的福建南纺10月31日复牌，同时公司披露了重组预案，通过发行股份的方式购买福建省能源集团有限责任公司(简称福能集团)持有的三家电力公司股权，注入资产的预估价达47亿元。这意味着，福能集团旗下电力资产拟借壳上市。福建南纺的主营业务也将变更成为电力投资和纺织品制造。受此消息影响，福建南纺连续三日一字封涨停，昨日报收5.96元。
预案显示，福建南纺拟发行股份向福能集团购买其持有的鸿山热电100%股权、福能新能源100%股权和晋江气电75%股权，发行价格为4.84元/股。同时拟定向增发募集配套资金不超过15亿元，用于在建项目建设和运营资金安排，发行价格同样是4.84元/股。值得一提的是，交易完成后，福能集团将成为福建南纺控股股东，鸿山热电、福能新能源、晋江气电将成为上市公司的控股子公司，上市公司的主业也将新增电力投资。
首开股份(600376)
11月2日，首开股份推出了一份非公开发行股票预案，拟募集40亿元资金，加码4个房地产项目;同时，公司还计划发行债券募集58亿元，用于调整债务结构、补充流动资金、项目建设以及收购兼并项目等。
定增预案显示，公司拟以5.93元/股的底价，向不超过十名的特定对象发行不超过6.75亿股，其中公司控股股东首开集团承诺认购数量不低于本次发行总数的10%。本次定增募集资金扣除发行费用后，将全部投入公司四个房地产项目，分别为北京通州区宋庄镇C02/C06地块商品住房建设项目、太原CG-0932地块西区项目、苏州2011-B40地块项目、北京通州区于家务乡乡中心A/C地块项目。
上述四个项目总投资分别为36.96亿元、39.65亿元、24.58亿元和39.34亿元，共计140.53亿元;预计销售收入分别为44.13亿元、48亿元、28.37亿元、46.69亿元，共计167.19亿元;预计净利润分别为5.38亿元、6.27亿元、2.84亿元、5.51亿元，共计20亿元。