油价上涨导致海湾合作委员会上半年发行的伊斯兰债券减少

穆迪投资者服务公司周二在一份报告中表示，油价上涨降低了海湾合作委员会国家上半年的主权融资需求，导致今年全球回教债券发行量持平或略有下降。

路透社援引未具名消息人士的话说，阿联酋采用某些伊斯兰教法合规标准(伊斯兰金融机构会计和审计组织的伊斯兰教法标准 59)也减缓了海湾地区的回教债券的发行速度。

穆迪表示，上半年阿联酋和巴林的发行量下降了 65%，至 40 亿美元，而在全球范围内，发行量保持稳定，预计在 2020 年创纪录的发行量之后，将在 2021 年进行整合。

“今年回教债券发行量将持平或略有下降，因为油价上涨降低了海湾合作委员会国家的主权融资需求，”穆迪副总裁兼高级分析师、该报告的作者阿什拉夫·马达尼 (Ashraf Madani) 表示。

“我们预计，在 2020 年创纪录的 2050 亿美元之后，2021 年短期和长期伊斯兰债券的总发行量将达到 1900 亿美元至 2000 亿美元之间。”

“海湾合作委员会的发行减少(政府部分被企业部门的活动增强所抵消，”穆迪表示。

经济状况改善和高资金需求将支持东南亚的发行活动。马来西亚将继续主导全球回教债券发行，活动主要以当地货币计价。

穆迪预计，在新进入者、低渗透率和创新伊斯兰产品(如绿色和可持续伊斯兰债券)的支持下，伊斯兰债券市场将保持其长期增长趋势。

尽管在马来西亚和印度尼西亚的销售推动下，今年上半年的发行量增加了 3.0% 至 1,020 亿美元，但预期数量仍然存在。占上半年总发行量一半以上的东南亚地区的发行量增长了 22%，而海湾地区的发行量则下降了 19%。

穆迪预计今年回教债券的总发行量将从去年创纪录的 2,050 亿美元增至 1,900 亿至 2,000 亿美元，因为马来西亚和印度尼西亚持续的大量融资需求将推动该地区的强劲发行。

经济持续复苏、债务市场流动性改善以及投资者需求强劲，长期以来一直超过伊斯兰债券的供应，这也将有助于发行。

严重依赖碳氢化合物的海湾地区的经济受到去年历史性油价暴跌和 Covid-19 大流行的双重冲击。

布伦特原油目前的交易价格约为 72 美元，大约是去年 3 月触及的低点的两倍，而海湾地区非石油部门的活动也开始复苏。

根据标准普尔全球评级，全球市场状况将继续支持 2021 年下半年伊斯兰债券的发行，利率低且流动性充裕。

这份题为“全球回教债券市场正在回归传统风险”的报告称，大多数伊斯兰金融国家将继续为其人口接种疫苗，2021 年油价将稳定在每桶 65 美元左右。

标普补充说，综合起来，这些因素表明 2021 年回教债券市场表现比 2020 年更强劲。

“我们预计 2021 年回教债券发行量将达到 1400 亿至 1550 亿美元，而 2020 年为 1398 亿美元。2021 年上半年，回教债券发行总额为 906 亿美元，而 2020 年 6 月 30 日为 864 亿美元，这要归功于马来西亚和沙特阿拉伯发行，”标准普尔全球评级信用分析师 Mohamed Damak 表示。

“相比之下，由于采用了伊斯兰金融机构会计和审计组织的伊斯兰教法标准 59，我们看到阿联酋的回教债券发行量下降了 50%。虽然发行人已经找到了遵守该标准的方法，但其他挑战仍然存在.在我们看来，投资者现在也更多地面临剩余资产风险。

“更广泛地说，回教债券市场的下行风险仍然存在，但它们正在慢慢转向传统因素，如地缘政治担忧和油价波动。值得注意的是，大流行的演变仍然是一个相关的问题，”达马克说。