到2025年阿里巴巴会成为万亿美元的股票吗

中国最大的电子商务和云基础设施公司阿里巴巴(纽约证券交易所代码：BABA)于 2014 年 9 月上市，首日股价上涨 38%，市值达到 2310 亿美元。

去年10月，阿里巴巴股价创下319美元的历史新高，市值逼近8500亿美元。当时，阿里巴巴似乎注定要成为第一家价值万亿美元的中国科技公司。

然而，阿里巴巴的股价自创下高位后便暴跌，估值降至约 4600 亿美元。让我们看看为什么阿里巴巴的股票会暴跌，以及它是否能在 2025 年反弹回 1 万亿美元大关。

阿里巴巴怎么了?

阿里巴巴的急剧下滑始于去年 12 月中国国家市场监督管理总局对其电子商务业务发起的反垄断调查。阿里巴巴最终被罚款 182.3 亿元人民币(28.2 亿美元)，其电子商务业务被迫取消与商家的独家交易，并重新评估其定价策略。

阿里巴巴在当年第四季度支付了创纪录的罚款，相当于其 2021 财年净利润的 12%。阿里巴巴还因未经批准的投资和收购而受到较小的罚款。

更糟糕的是，去年 11 月，在蚂蚁金服创始人兼阿里巴巴前 CEO 马云批评中国银行体系后，中国政府暂停了蚂蚁金服的 IPO。拥有蚂蚁金服三分之一股份并利用其支付宝平台促进客户在线交易的阿里巴巴有望从其 IPO 中获利。

中国对其顶级科技公司的持续打击，以及一项可能在未来三年内将不符合新审计规则的中国公司股票摘牌的新美国法律，导致更多投资者避开阿里巴巴。

阿里巴巴在 2022 年第一季度的收入低于预期，随后突然决定向中国未来五年改善社会平等的“共同繁荣”计划投资 1000 亿元人民币(155 亿美元)，这引发了更多对其增长和屈从的质疑给中国政府。

阿里巴巴还能成为市值1万亿美元的公司吗?

过去一年，阿里巴巴遭遇了一些严重的挫折，但其核心业务仍在增长。在截至今年 3 月的 2021 财年，阿里巴巴的收入增长 41% 至人民币 7173 亿元(1095 亿美元)，调整后的净利润(不包括反垄断罚款)增长 30% 至人民币 1720 亿元(263 亿美元)。由于其云计算收入增长了 50%，其核心商务收入增长了 42%。

分析师预计阿里巴巴今年的收入将增长 29%，但调整后的每股收益将下降 26%，因为它更加依赖利润率较低的零售业务(包括实体店、直销渠道、海外市场和菜鸟物流子公司)并进行新的投资。

假设阿里巴巴不再面临任何监管挑战，他们预计明年阿里巴巴的收入和调整后每股收益将分别增长 21% 和 15%。

根据这些估计，阿里巴巴股票的市盈率是今年市盈率的 20 倍，是今年销售额的 3 倍。

亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)的增长速度与阿里巴巴相似，今年的市盈率为 65 倍，销售额是今年的 4 倍。因此，阿里巴巴的监管难题——以及市场对中国股票的厌恶——显然正在压低其估值。

但如果阿里巴巴在未来两年内达到分析师的预期，然后在接下来的两年内继续以 20% 的速度增长其收入和每股收益，它可能会产生 1.61 万亿元人民币(2489 亿美元)的收入和 78.89 元人民币(12.22 美元)的每股收益。 2025 财年的收益份额。

如果其市销率保持稳定，到 2025 年初，其市值可能约为 7500 亿美元。但如果监管不利因素消退，阿里巴巴再次获得更高的估值，其市值到 2025 年可能会超过 1 万亿美元。

底线

现在很难推荐购买任何中国科技股，但阿里巴巴还没有倒下。到 2025 年，愿意克服所有近期挑战的投资者可能会拥有一家市值 1 万亿美元的公司的一部分，但这可能会非常坎坷。