格伦马克生命科学公司股价下跌5% 跌破发行价

周一，格伦马克生命科学(GLS)的股价在孟买证交所的盘中交易中跌破每股720卢比的发行价，下跌5%，至713.85卢比。随着今天的下跌，这家制药公司的股价已从上市当日的高点799.95卢比下跌了11%。

2021年8月6日，周五，GLS在交易所低调上市，股价为751.10卢比，较BSE发行价有4%的溢价。

GLS是一家原料药(APIs)的开发商和制造商，是Glenmark Pharmaceuticals的全资子公司。该公司周五通知证券交易所，公司董事会计划于2021年8月13日(周五)开会，审议并批准公司截至2021年6月30日的第一季度(Q1FY22)未经审计的财务业绩。

GLS是慢性治疗领域(包括CVS、中枢神经系统和疼痛管理、糖尿病)高价值非商品化原料药的领先开发商和制造商，并继续向其他原料药分支。在替米沙坦(抗高血压)、阿托伐醌(抗寄生虫)、培哚普利(抗高血压)、替利利汀(糖尿病)、唑尼沙胺(中枢神经系统)和阿达帕林(皮肤病)等特种原料药方面拥有强大的市场份额。

然而，该公司的5个最大客户占了21财年收入的50%以上，其中推广方是最大的客户。GLS通常与客户(包括关键客户)没有排他性安排。券商在IPO报告中表示，对特定客户群体的依赖可能还会限制公司谈判安排的能力。

该公司前10名产品约占21财年营收的三分之二。如果关键产品的市场增长下降，或者关键产品的销售利润率下降，经营结果可能会受到不利影响。券商表示，该业务受广泛的政府监管，如果他们未能获得、维持或更新其经营所需的法定和监管执照、许可和批准，经营结果和现金流可能受到不利影响。

GLS的API产品组合包括专门的产品，包括利基和技术复杂的分子，这反映了其扩展到其他高价值产品的能力。经纪公司GEPL Capital在IPO报告中表示，尽管产品集中度仍是一个关键风险，其中前10大产品占66.36%。GLS计划在22财年削减资本支出，以降低这种依赖性。

GLS的21财年损益表反映了Favipiravir的收益(EBITDA利润率为31%)。有趣的是，在过去6个月(21年1月至6月)，出口主要面向新兴市场，销售呈现下降趋势。在此期间，格伦马克的贡献微不足道。

多拉特资本(Dolat Capital)的分析师预计，未来5年，新商业化产品对收入的贡献将会增加。此外，他们认为复杂原料药业务是一个关键的增长机会，GLS可以利用合成化学和分析表征的专业知识，扩大其现有的技术平台和肿瘤学、多肽和铁化合物的复杂原料药组合，从而扩大现有的原料药产品组合。该公司补充称，CDMO部门的利润分成条款可能会增加该业务的利润选择权。

上午11:30，在孟买证交所，GLS下跌3%，至724.95卢比，而标准普尔孟买证交所Sensex指数上涨0.30%。截至目前，纽交所和疯牛病交易所共有273万股股票易手。