商业地产的繁荣给reit带来了风险

穆迪投资者服务公司(Moody"sInvestorsService)称，商业地产价值的大幅上涨可能会使一些房地产投资信托的信誉受到压力的影响。

穆迪在一份报告中警告称，一些评级澳大利亚房地产投资信托基金的房地产收益率下降是对信贷指标的衡量。

但它仍然认为，它们的整体信贷质量是稳定的，因为它们得到了稳健的资产质量、强劲的债务对资产负债以及高利率的支持。

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买家对塔楼、仓库甚至是以便利为基础的购物中心的兴趣激增，导致该行业的收益率(衡量价值)下降。

“我们预计在未来12至18个月内，收益率将继续与评级A-REIT合同相关，因为房地产价值上升和投资组合升级到具有更稳定但更低收益回报的更高质量的性能，”穆迪副总裁沙兰加·兰asinhe说。

"虽然这将在利息、税收、折旧和摊销比率等方面对净债务/收益进行压力，但我们认为信贷问题是荒谬的，并考虑许多指标来评估整体的信贷强度。

“资产/债务比率保持强劲，A股也有缓解措施，以管理利率的最终上升和可能的资产贬值。”

穆迪指出，在A-REITS“目标传动水平”下，高特性值已经产生了相当大的净空，并且平均而言，它们能够承受30%的资产价格下降，然后再撞击目标传动水平的上端。

还本付息能力仍然很强，而且可能会随着利率下降而进一步改善。

穆迪说，自12年前的全球金融危机以来，房地产估值崩溃，并且大多数人不得不出售资产或进行救援，以满足银行的需求。穆迪说，“信用档案和金融纪律”自12年前的全球金融危机以来得到了改善。

“我们希望投资级评级a-reits在我们的下行方案下拥有保留在他们的贷款契约范围内的能力，”说。

穆迪说，A-REITS在他们的目标传动装置范围内很舒服，考虑到他们各自的贷款契约。

一些评级a-rehits经历了削弱净债务/EBITDA杠杆的经历，穆迪预计其他公司将效仿新的收购和开发，以产生较低的收益率。

随着收购和再开发收益率的下降，一些A-REITs的净债务/EBITDA水平有所下降。但其他公司，如德克斯，GPT和Mirvac，则发行了股票，甚至在他们开始新项目的同时，也降低了它们的债务水平。