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山西证券：建议继续秉持偏谨慎的态度中长期视角下持续看好A股

来源：时间：2020-04-20

山西证券：建议继续秉持偏谨慎的态度中长期视角下持续看好A股。

山西证券指出，一季度经济增速大幅下滑符合市场预期，3月份多项数据拐头向上则印证经济拐点，后续在逆周期调节政策的发力下国内经济有望得到逐步的修复和回暖。从4.17政治局会议定调来看，就业和民生是政策保障的首要目标，加大有效投资和扩内需是政策助力经济回暖的两大主攻方向，相关政策将在二季度加速落地并显现效力，对大盘和相关受益行业都有望产生提振效应。A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优，在流动性危机逐步缓解后也将吸引外资重新进入市场。中长期视角下持续看好A股。

但我们也仍需注意以下风险对市场的扰动：欧美疫情形势仍不明朗，美国庞大的次级债仍是后续隐患，原油市场仍面临较大的不确定性，国际政治、舆论环境不断恶化，国内需求难以较快恢复，中小企业生存和居民就业压力加剧等。二季度经济仍然面临着较大的压力，不宜有过高的期待，同时也需要更具针对性更大力度的政策对冲。建议继续秉持偏谨慎的态度，对黄金等避险资产保持一定比例的配置，并考虑以定投指数的方式降低短期择时风险，对A股、港股市场做中长期的持续配置。