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国金证券：预计全年LPR（1年期）或下调30bp左右

来源：时间：2020-01-21

国金证券：预计全年LPR（1年期）或下调30bp左右。

国金证券指出，当前，经济出现弱企稳迹象，但内生需求依然相对偏弱，叠加房地产建安投资下行方向较为确定，经济下行压力依然存在。因此，逆周期政策调整仍然很有必要，但财政宽松空间有限，稳增长更多依赖货币政策。2015年以来我国房价在全球涨幅最大，房地产泡沫明显，这也是当前货币政策相对不那么松的主要原因。考虑到今年美联储将不再降息，我国货币政策降息的空间并不大。LPR的下调部分将源于银行加点的下调，实际上是金融向实体经济的让利。此外，需要更多关注货币政策量的变化，预计今年再降准2-3次。我们认为，综合考虑MLF利率与银行加点的调整，预计全年LPR（1年期）或下调30bp左右，以降低实体经济融资成本；但在坚持房地产严调控的总基调下，5年期LPR将保持稳定。