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浙商证券：建议8-9月份逐步增配乘用车优先整车标的

来源：时间：2019-07-19

浙商证券：建议8-9月份逐步增配乘用车优先整车标的。

商证券发布行业研报称，建议8-9月份逐步增配乘用车，优先整车标的。2019年是乘用车需求景气复苏之年，演绎模式类似于2012年，但有三大不同点：

1）贸易战带来汽车关税下调及股比放开的深远影响。

2）增值税下调3%促进汽车消费。

3）国六提前实施带来自主准备不足。综合“销量增速+单车盈利+估值水平”三大指标看，建议8-9月份逐步增配乘用车相关板块。

1）销量增速已见底处于复苏中，向上弹性与GDP增速正相关（受中美贸易战进程影响）。

2）单车盈利最差大概率是中报业绩，但因竞争格局改善周期长，盈利恢复节奏及向上弹性不能过于乐观。

3）估值水平处于历史低位，吸引力强。配置上优先整车【广汽集团+上汽集团+长安汽车+江铃汽车+长城汽车】，其次零部件【星宇股份+万里扬+拓普集团】。另外继续推荐国六升级产业链最受益标的【中国汽研】。新能源汽车整车重点关注【比亚迪】。

浙商证券：建议8-9月份逐步增配乘用车 优先整车标的