神州易桥：2017年利润大增 2018年将继续保持高增长

神州易桥：2017年利润大增 2018年将继续保持高增长。

2018年1月26日，神州易桥发布业绩预告，预计2017全年净利润为5000万元-7500万元，同比增长9.13%-63.69%。同时发布关于筹划股权激励计划的提示性公告，拟授予激励对象权益总计不超过7600万股，约占本次激励计划草案公告日公司股本总额7.7亿股的9.92%，业绩考核目标为2018年净利润不低于2亿元，2019年净利润不低于3亿元。近日，公司董秘华彧民接受了记者采访。

年度净利润保持增长

华彧民说，投资者通过公告可以发现，2017年四季度神州易桥通过减持凯莱英股份，获得投资收益约1.1亿元；截止2017年三季报神州易桥净利润约为-5232万元。二者之差约为盈利6000万元，而业绩预告的盈利区间为5000万元-7500万元，可见神州易桥主业企业互联网服务在2017年四季度已基本扭转了连续亏损的局面，甚至实现盈利。当然，这个测算方法没有考虑各项税费扣除和资产出售等因素，具体的利润构成将在正式年报中公告。

关于为什么业绩预告低于并购重组标的承诺利润，华彧民称，神州易桥并购标的2017年承诺利润为9400万元，初步测算是完成并超额。之所以公司整体业绩预测5000-7500万元，低于9400万元，主要是因为募集资金项目“智慧企业孵化云平台项目”的实施主体企业管家（北京）科技服务有限公司的亏损较大。亏损的主要原因是营销推广费在2017年集中投入，投资者可以看到截止2017年三季报的销售费用1.24亿元，约为2016年全年的4倍。

2018年公司业绩将大增

在2017年，公司集中高额投入营销费用，用于推广“神州顺利办”品牌。主要受众是行业性的，目的是确保“百城千店”计划中“圈地、屯人”的关键一步在2017年完成。截止2017年底，公司通过控股、参股和加盟方式整合的线下门店超过四千家，形成了独一无二的全国服务网络，已经宣布“圈地、屯人”工作完成，进入为门店“赋能”阶段。因此，2018年公司不会再持续高额投入品牌广告，而是转为获客类营销。

控制费用后，预计2018年公司的利润会大幅增长。另外，2018年神州易桥线下门店产生的利润也会加速体现。公司正在筹划的股权激励计划既能保证利润的实现，也是管理团队信心的体现。

企业互联网服务市场巨大

企业互联网服务的市场巨大。华彧民说，中国还没达到发达国家每10人就有一个企业的比例；每个垂直领域都有全国整合的空间；竞争会升级。企业服务本就是阿里、腾讯和京东关注的领域，2017年底美团也宣布加码，58企服和猪八戒再次获得融资等都能预示竞争态势。相比这些境外上市公司和创投市场的独角兽，国内A股估值偏低，融资审批时间较长，对持续亏损容忍度低，并没有资本优势用于线上持续消耗。所以2018年，神州易桥将专注于提升线下门店的竞争优势，通过顾问咨询、人力资本、金融保险和无形资产四个方面为门店赋能，提升企业客户体验。

华彧民称，神州易桥目前市值60亿左右，动态市盈率约为30倍，市销率约为10倍，国内创投市场一些企业服务独角兽估值都比公司高，这和2017年国内A股投资人更多关注大盘股有关，也和公司成长阶段有关。公司踏实经营，逐步让资本市场了解神州顺利办的核心优势，自然会迎来市场的认可。