春秋电子11月30日起可网上申购 关注精密制造能力

春秋电子11月30日起可网上申购 关注精密制造能力。

春秋电子11月29日下午在上证路演中心举行IPO路演。记者从路演现场了解到，春秋电子此次将发行3425万股新股，发行价格为23.72元/股，发行后公司总股本为13,700万股。其中，网下初始发行数量为2055万股，为本次初始发行数量的60%。网上初始发行数量为1370万股，为本次初始发行数量的40%，投资者可于11月30日进行网上申购。

今年10月以来，监管部门严把上市公司质量关，低通过率成为新一届发审委履职以来的工作常态。春秋电子在发行史上“最严”发审会中实现过会。

关注精密制造能力

近年来，电子工业的快速发展使得笔记本市场竞争日趋激烈。据TrendForce的数据显示，截至2016年底，惠普、联想、戴尔等全球前8大笔记本电脑品牌商合计占据市场88.6%的份额，呈现极高的市场集中度。

“精密结构件产业在历经多轮洗牌后，整个产业受下游笔记本厂商影响，高度走向集中化，从而对其市场专业化程度提出了更高的要求。” 行业相关人士接受记者采访时表示，“笔记本电脑精密结构件行业市场集中度较高，行业中资金足、产能大、研发能力强的优势厂商往往会有持续不断的订单需求，而技术研发能力弱、无法通过提高技术实现成本下降的企业往往会由于订单的不足而缺乏资金，进而陆续遭到淘汰。”在此背景下，春秋电子的精密制造能力受市场看好。

招股书数据显示，公司近3年毛利率水平持续上升。2014年至2016年，公司主营业务收入从11.97亿元上升至14.53亿元，复合增长率为10.19%，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司的毛利率分别为14.10%、17.93%、18.92%和19.75%。

“目前，公司是笔记本电脑结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业，依托模具制备经验，运用国际主流3D 集成软件UG 等专业应用软件来编制程序，其模具开发精度可达0.01-0.02mm。”公司方面表示，“2014年至2016年，公司PC及智能终端结构件产量和销量的年均复合增长率均超过15%，公司产品受到联想及三星等公司的肯定。”

公开资料显示，春秋电子主要从事消费类电子产品精密结构件模组及相关精密模具的研发、设计和销售，公司拥有全面的结构件模组产品线，是联想和三星笔记本结构件的核心供应商。

募投项目将用于扩张产能

结构件模组行业对企业规模、资金实力的要求较高。据公司介绍，2014年至 2017年1-6月期间，除模具产品2015年度产能利用率偏低外，公司其余年份PC及智能终端结构件及精密模具相关产销率均超过90%，产能利用率已接近饱和，成为公司规模扩张的瓶颈约束。

“新增产能将有效缓解春秋电子产能较为饱和的现状。”中信建投在近期发布的新股研究报告中称，“募投项目的投入使用，可提高春秋电子的劳动生产率，智能化的生产设备可降低人力成本。”

公司方面表示，本次募投资金将主要运用于年增365万套笔记本电脑（PC）精密结构件及450套精密模具的生产项目（昆山）、年新增300万套笔记本电脑精密结构件智能产线及210套精密模具智能产线项目（合肥）、新建研发中心（昆山）等项目，从而实现产能升级和扩张。