新三板创新层或带来中小创资金分流。
新三板创新层名单已经于近日公布,共有920家企业进入创新层公布,27日分层将正式实施。
对此,中金公司认为,创新层业绩增长好于“中小创”。创新层公司2015年总营收3290亿元,总利润380亿元,营收和净利润的规模约为中小板公司整体的20%,创业板公司整体的60%。但是,创新层2015年的业绩增长要好于“中小创”。创新层2015年收入增长37%,好于创业板的30%和中小板的14%;2015年净利润增长52%,高于创业板的25%和中小板的20%。创新层的业绩增长同样强于新三板公司的整体增速。
创新层估值显著低于“中小创”。目前,创新层公司整体市盈率(2015a)为25.1倍,显著低于创业板的51.4倍以及中小板的31.1倍。创新层公司整体市净率(2015a)为3.4倍,同样低于创业板的6.4倍和中小板的3.9倍。因此,创新层设立后,得益于投资者范围的扩展以及交易和融资的便利,创新层公司相对投资者的吸引力将有所提升,可能带来对a股市场特别是中小市值股票的资金分流。但是,预计这一过程将是渐进的,节奏与a股市场和创新层制度的建设与发展密切相关。
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