耶伦也喊负利率 专家称美联储缓慢加息可能性大

耶伦也喊负利率 专家称美联储缓慢加息可能性大。

中国春节长假期间，全球金融市场动荡，欧美日等地股市集体暴跌、原油价格跌破每桶30美元。与此同时，“负利率”则成为大家最关心的话题之一。

近日，美国联邦储备委员会主席耶伦公开表示，美联储正在研究，如果经济形势恶化，负利率是否对经济有帮助，不排除实施可能性。

多位分析人士认为，负利率很可能是引发全球金融状况收紧的主要原因，美联储不会采取负利率措施，而且在考虑负利率之前，还有许多选项可做。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明在接受记者采访时分析指出，“美联储当然是缓慢加息的可能性大”，原因在于：一方面，从外围来看，今年欧元区、日本、巴西等经济体经济状况不会比去年更糟；另一方面，美国经济已经复苏到危机前比较良好的状态，所以在半年或者一年是看不到美国经济就要见顶回落的可能性。

美国实施负利率言之过早？

今年1月，日本央行意外推出负利率政策，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。最近几周，全球金融市场一直处于动荡状态，部分投资者猜测美联储或将是下一个实施负利率的央行。

上周，耶伦在被问及美联储是否有权力实施负利率时表示，没有仔细研究与负利率有关的法律，不确定负利率是否合法。不过，目前看，在必须实行负利率的时候，似乎没有什么事情会妨碍美联储去采取这一行动。

那么，耶伦有关美国不排除负利率选项的谈话，是在试探市场反应，还是仅说说而已？

对此，赵庆明向记者分析指出，“这种选项没有指定具体的区间，都是没有多大价值的。”

也有分析人士坦言，负利率可能只是为了给市场一种信号。

纽约联储主席杜德利亦表示，全球负利率对美国经济的影响有限，美国经济状况良好。在美联储考虑负利率之前还有很多措施可用，负利率不应该是目前讨论的议题。

值得注意的是，不少业内人士认为，负利率会带来诸多负面作用。

太平洋投资管理公司的首席投资策略师Scott Mather发文指出，在过去几个月里，负利率可能对金融市场波动起到一定推动作用，并很可能是引发全球金融状况收紧的主要原因；负利率还可能减少金融资产市场的通胀预期；此外，负利率将通过资产组合决策增加风险厌恶心理，以及金融系统的不确定性等。

前达拉斯联邦储备银行总裁麦克蒂尔（Robert McTeer）认为，各国央行激进的货币政策是全球经济灾难的原因。“负利率不会成为美联储的选择。”

经济状况决定是否加息

耶伦的鸽派表态，一时间令市场对美国放缓加息脚步的预期升温。

同时，有观点更是认为，耶伦“不排除实施负利率”的表态意味着美联储可能会放缓加息节奏，而非转变货币政策方向。

“个人认为未必，加息不加息、加息的频率，以及加息的幅度仍然取决于美国自身的经济状况，包括宏观经济、消费投资、物价等，因为任何一国的政策都是为自己服务。当然，还会考虑外部的因素，不过这对美国加不加息影响是次要的。”赵庆明表示。

那么，美联储未来是缓慢加息还是实施负利率？哪一种可能性更大？

对此，赵庆明对记者表示，“当然是缓慢加息的可能性大，负利率不会像日本等国那么容易实行，因为目前来说美国经济状况还是相当不错的，根据整个就业人数、消费投资、失业率等主要数据来看，大概恢复到了2008年上半年的状况，即美国经济已经复苏到危机前比较良好的状态，得不出美国经济的反弹已经见顶就要回落结论。除非得出这样的结论，才会在比较短的一段时间内实施负利率，而不是加息。

赵庆明进一步表示，无论是欧元区还是日本，甚至包括俄罗斯，巴西，今年经济状况不会比去年更糟，一些经济体还会好一些，所以，从外围状况来说，也不支持美国经济见顶回落的状况。至少在半年或者一年内，还看不到这种可能性。

兴业证券研报中亦分析指出，无论从基本面来看，还是从金融市场的稳定性来看，美国实际上“扛不住”连续加息，因而整个加息过程将比较缓慢。