融创中国全年营收降两成 收购佳兆业恐生变数

融创中国全年营收降两成 收购佳兆业恐生变数。

顺利完成650亿元年度销售目标的融创中国，却正在遭受营业收入和毛利双重下滑的考验。3月23日，融创中国发布2014年年报，该公司的合同销售金额为658.47亿元，较上年同期增加约29.6%，超出全年销售目标8.47亿元。但营业收入为250.72亿元，较上年同期减少约18.7%；毛利为43.42亿元，比2013年的71.77亿元减少约39.5%，而毛利率则从上年的23.3%降至17.3%。

对于营业收入的减少，融创表示，主要原因是去年已交付的物业总建筑面积由2013年的174.53万平方米减少约5.6%至164.71万平方米。其中，2014年来自上海黄浦湾、苏州御园、上海玉兰花园、上海盛世滨江及北京西山壹号院的物业交付均出现减少。

除了交付面积的减少，交付物业的价格下滑也是造成营业收入降低的一大原因。北京商报记者了解到，2014年融创中国项目平均售价由2103年的1.7万元/平方米元减少14.4%至1.5万元/平方米。

具体来看，2013年来自上海黄浦湾、苏州御园、上海玉兰花园、上海盛世滨江及北京西山壹号院的物业交付较多，该等物业的平均售价高达4.4万元/平方米，占当年物业销售总收入的约38.1%，因此推高了2013年的平均售价，但该等物业项目占2014年物业销售总收入的比例仅约为25.3%。

高端项目销售放缓也直接波及到了融创中国的毛利。融创中国2014年的毛利为43.42亿元，同比2013年的71.77亿元减少约39.5%，而毛利率则从去年的23.3%降至17.3%。对此，融创中国指出，毛利率下降主要由于公司增加融创氿园、苏州御园、蠡湖香樟园、融创君澜等项目的物业减值拨备5.058亿元所致。

融创收购佳兆业恐生变数

在佳兆业首轮债务重组计划遇阻后，关于“融创会不会退出”的猜测也不胫而走。据知情人士透露，在昨日融创中国于香港举办的2014年度业绩会上，融创中国董事会主席孙宏斌表示，成功收购佳兆业的可能性比原来更低，整个佳兆业形势比想象的更严峻。不过，对于孙宏斌的这一说法，融创方面表示“不予置评”。

3月22日晚间，佳兆业发布公告称，佳兆业仍在与境外债券持有人进行磋商，并未就最初的境外债务重组方案条款达成任何协议。根据佳兆业此前公布的境外债务重组方案显示，佳兆业集团希望在3月20日前与现有高息票据及可换股债券持有人签订重组支持协议，并在4月融创中国股东大会前完成重组，但截至3月22日，佳兆业与境外债权人依然没有达成共识。

但在上海易居房地产研究院研究员严跃进看来，孙宏斌的这一言论也并不是否认收购计划，或是借此抬高收购佳兆业的姿态，融创收购佳兆业的底线是不触碰融创本身股东的利益，否则该收购协议达成的可能性势必降低，佳兆业或面临更大的压力，若深圳地方政府不进行一个有力担保，那么佳兆业可能会陷入更大的困境。

“另外，融创此番收购佳兆业已经显得更为成熟，过去收购绿城项目还是带有兄弟情谊的，有意气用事之嫌，而融创此次收购则趋于理性，态度也更强硬。从本意上看，收购佳兆业是希望绕开传统的拿地方式，而以收购股权方式曲线进入。但若曲线进入战略推进太难，后续还是会把收购资金转化为拿地资金，进而实现在长三角、珠三角继续布局的意图。”严跃进坦言。