美联储移除“耐心”表述 9月加息预期大增

美联储移除“耐心”表述 9月加息预期大增。

（康路） 美国东部时间3月18日下午2点，美联储公开市场委员会议息政策声明中显示，美联储维持基准利率在0-0.25%的低点不变，同时在加息前景表述中，移除“保持耐心”这一语句。但是，联储同时强调不可能在4月加息，并表示加息应该在就业市场显示更强劲信号，以及联储对通胀水平趋向2%更有信心的情况下发生。

虽然联储撤销“耐心”表述，但此次政策声明仍被认为偏鸽派。美国三大股指在美联储政策声明公布之后由跌转涨。美国十年期国债收益率降至2%以下，道琼斯工业指数迅速回弹超过200点，收于18000点之上，4月黄金期货当日上涨1.8%。

耶伦：撤销“耐心”表述不代表联储“不耐烦”

洛克菲勒公司首席股票策略师张致铭（Jimmy Chang）对腾讯财经表示,早在政策声明公布之前，华尔街的普遍共识就是3月美联储会撤销“耐心”一词。但“耐心”措辞的移除并不意味着联储会立刻加息。“三月份会把‘耐心’拿掉，意味着加息时间表将更加依赖数据(data dependent)，货币政策会更灵活，有伸缩性。”

张致铭表示，加息依旧是个非常艰难的决定，特别是在美国经济复苏周期和全球大多国家背离的时候。今年以来已经有25家央行宣布降息，如果此时美国货币政策趋紧，美元相对其他货币升值过快将破坏美国经济复苏进程。“现在美金涨幅已经是30多年来最大。继续升值的话，对美国出口打击就太大了。”

在政策声明公布之后的新闻发布会上，联储主席耶伦也强调，撤销“耐心”表述不代表联储“不耐烦”了，并承认美元走强除了反映美国经济回暖之外，也受到货币政策影响。美联储会考虑美元走强对企业出口以及通胀水平的影响。

联储下调联邦利率前景预期将刺激楼市复苏

分析师认为美联储此次依旧采取相对鸽派的言论，也是因为美国经济指标自2015年开年以来并不尽如人意。

曾担任全美最大的金融电子交易商骑士资本集团首席策略师,现任Clearpool合伙人的彼特肯尼(Peter Kenny)表示，尽管过去四个月美国新增就业130万，但是就业岗位质量欠佳，特别是工资水平仍未出现明显上扬。他认为，虽然美国经济复苏好于全球其他发达经济体，但是近期公布的无论是楼市、制造业或是汽车销量来看，美国的周期性板块并未被完全激发，联储尚未有充分理由加息。

国际三大评级机构之一的穆迪首席经济学家朗斯基(Jon Lonski)在美联储政策声明公布后对腾讯财经表示，此次声明中最让市场意外的是美联储将联邦利率预期进行了大幅下调，其中2015年年末联邦基准利率预期下调50个基点，暗示联储对经济复苏速率表示担心，“更为重要的是，过去四周，美国房屋抵押贷款申请数大跌3%，所以联储政策声明偏鸽派是有意为之，利于压低房贷利率，支撑美国楼市。”

而包括朗斯基在内的华尔街市场参与人士仍然普遍预计，联储依旧会在今年年末之前第一次加息。虽然美联储主席耶伦在新闻发布会上强调不应该排除联储六月加息的可能，但是期货市场资金流向显示9月加息的可能性增大。

国际货币基金组织：警惕联储加息将引发新兴市场资金外逃

而当被问到新兴市场应当如何面对联储最新加息预期时，朗斯基表示， “联储在政策声明中清晰地表达了，加息决定的考量标准中会增加对国际经济发展局势的判断。而联储对除美国之外的经济体的增长前景表达了明显的担心，不会贸然加息而导致整个金融市场陷入动荡，并同时加速其他经济体的恶化。”

朗斯基同时表示，当亚洲国家纷纷宣布降息面对美联储即将收紧货币政策的金融环境之际，“如果中国央行继续允许人民币贬值，并不会令人感到意外。”

国际货币基金组织曾经在3月美联储议息会议公布前发出警告，称一旦联储加息将引发新兴市场新一轮资金外逃，并特别提醒新兴市场中发行美元债的企业将面临高涨的债务成本。