传中行正与欧洲投资者接触 筹备数十亿美元售股交易

传中行正与欧洲投资者接触 筹备数十亿美元售股交易。

北京时间8月20日凌晨消息，媒体周二引述知情人士说法报道，中国四大行之一的中国银行正在与欧洲基金管理企业等投资者进行接触，这是规模可能数十亿美元的售股交易的早期筹备工作，显示了中国银行业在筹集现金活动所涉及范围之广。

消息来源说，来自中国银行的官员于上周在伦敦拜访了多家基金管理企业，试探他们对于一个65亿美元优先股海外发售计划的兴趣，并征集意见。消息来源说，中国银行将会考虑同时以美元和欧元出售这些证券。

中国银行业正积极通过股票和债券的销售来募集现金以强化它们的资产负债表，满足新的更严格的监管要求，为放缓的经济增长以及恶化的贷款质量做好防护工作。在未来数年可能有数千亿美元售股和发债交易推出的预期下，对于亚洲需求可能不足的担忧也促使中国银行业转向欧洲开拓一个全新的投资者池。

中国四大行过去几周已经开始了在中国的发债行动，而中国银行在计划中98亿美元的国内市场发行之外，可能成为首家在海外发行优先股的中国银行。中国监管机构在4月的时候批准这些银行混合发行股票和债券来充实资本。中国银行没有回应媒体的采访请求。

德意志银行的全球风险协同亚洲主管贾克布-吉尔哈特（Jacob Gearhart）说，“这将是对于行业就这类证券胃口的一个测试。”

由于优先股不太可能获得大规模的派息，在公司业绩优秀的时候也不会有价格的大涨，因此通常需要相比普通股提供更高的收益率作为补偿才能赢得投资者。一般股票已经有最高6.6%的股息收益率。

斯特拉顿街资本合伙企业在伦敦的固定收益基金管理人安迪-西曼（Andy Seaman）说，“我们对于在银行的资本工具上进行投资是相当谨慎的，它们通常风险更高，除非收益率是真的有吸引力。”

在出售股票的同时，中国的多家银行还同时出售次级偿还债务，这类证券在发行银行所在国家的监管机构认定其无法继续经营，或者是银行需要获得国家援助才能生存时，是第一批蒙受损失的。四大行已经公布了通过优先股募集2600亿人民币（423亿美元），通过次级债务募集312亿美元资金的计划。

在过去多年欧洲银行业的大规模发售活动之后，欧洲市场中的次级债务规模已经相当庞大。由于提供高达4%的收益率，中国银行业的次级债务对欧洲投资者还是相当有吸引力的——相比之下，德国政府债的收益率只有1%。

与之形成对比的是，很多中国国内投资者对于这种类型的证券并不熟悉，国内基金管理人也不愿购买这类债务，使得各银行急切地在国内寻找需求，吸收它们的供应。

评级机构标准普尔的分析师廖强（音）说，“这也是为什么很多中国的银行希望在海外发行次级债和优先股，这些地方的资本市场要大很多。”

中国各银行对欧洲投资者而言也不是完全陌生的。数据供应商Dealogic的数据指出，这些银行在中国之外已经出售了大量债务，2014年以来募集了120亿美元资金来满足海外分行的运营需求。中国建设银行曾以瑞士法郎出售债务，其他银行也在欧洲发行过人民币计价债券。

虽然对中国银行业存在担忧，还是有很多看好中国市场的投资者愿意参与其中。在天达资产管理公司协助管理1230亿美元资产的新兴市场固定收益投资组合管理人威尔福德-伟（Wilfred Wee）说，“四大行有很高程度的政府持股和支持，同样，当银行在系统内出现问题的时候，还有其他的机制，例如资产或者是不良贷款销售，以及宽松货币政策等等发挥作用。对次级债的减记将是最后的手段。”