5月份全国财政支出猛增24.6% 扩张势头或延续到8月份

5月份全国财政支出猛增24.6% 扩张势头或延续到8月份。

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财政部昨天发布5月份全国财政收支情况显示，当月全国财政收入1.36万亿，同比增长7 .2%；财政支出1.28万亿，同比增长24 .6%。其中，财政收入受房地产等因素影响增速持续下滑，而财政支出却较前4个月明显加快。财政部表示，受经济下行压力仍然存在、继续扩大营改增试点以及去年5月份以后收入基数逐步提高等因素影响，未来几个月财政收入增速仍有回落压力。而兴业银行首席经济学家鲁政委则预计，财政支出扩张的势头至少会延续到8月份。海通证券副总裁李迅雷也认为，实体经济尤其是房地产不景气，下半年财政收入增速难以改善；未来财政政策在稳增长方面的政策空间在不断收窄，财政收入对今年GDP的贡献度也会减小。

楼市低迷成财收增速下滑主因

5月份，全国财政收入1 .36万亿，比去年同月增加921亿元，增长7.2%，增速环比下降2个百分点。楼市不景气造成的负面效应仍持续发酵，其中房地产营业税443亿元，告别了4月份的负增长，但增幅仅有0 .1%；受投资增长速度等因素影响，建筑业营业税334亿元，增长8.5%，增速环比下滑2.2个百分点；房地产企业所得税531亿元，同比下降2.5%，继续低迷表现。

“前5个月财政收入增长，与今年以来经济增长态势基本适应。”财政部表示，“从后几个月走势看，受经济下行压力仍然存在、继续扩大营改增试点以及去年5月份以后收入基数逐步提高等因素影响，财政收入增幅仍有回落压力。”

李迅雷则认为，房地产市场的下滑的确是财政收入增速放缓的重要因素。“至少目前看来，下半年房地产市场的低迷情况不会改善，财政收入增速将持续受到压力。”

支出猛增下半年调节空间仍大

尽管收入增幅减速，但前5个月，全国财政收入超过6万亿元，同比增幅仍高达8.8%，明显高于同期G D P的增幅。更突出的是支出，5月份全国财政支出同比增速24 .6%，助推前5个月累计支出同比增速由4月末的9 .6%大幅提高至12 .9%，对此鲁政委认为，这主要是由于财政的收入和支出都是名义的，而每月公布的G D P都是实际的。“如果按名义G D P测算，去年中国的名义G D P增速实际超过9%，还是会超过财政收入的增速。”他表示，“中国当下的问题不在于是否要进一步加大财政刺激的力度，而是迫切寻求经济结构平稳转型升级的可行之路。”鲁政委解释，经济下行和调整时期，财政政策不应更有作为，因为更积极的财政刺激政策必然需要花钱去投资更多的项目，而当前财政收入增速下滑的前提下，这种刺激政策只能导致向企业征更高的税。

“1月份以来，财政的收入下滑的较快，而支出相对过慢，国家出台加大力度的政策后，税务部门从中央到地方都行动起来了。”李迅雷指出，“但是这种行动带有很强的计划经济色彩，基层税务部门对于企业的征税多采取‘以丰补歉’的做法，并以此来完成上级派下的行政任务。”

“财政刺激的短期效应无法持续，而实体经济结构转型升级，去杠杆，去产能的困难重重，高汇率政策下，很多企业难以盈利。”鲁政委建议，“继续执行人民币的贬值政策应该是未来稳增长和促进实体经济向好的治本之策。”他认为，在新兴市场国家货币对美元动辄贬值30%的情况下，人民币对美元今年累计3%的贬值幅度不够，未来仍有贬值空间。

李迅雷则认为，财政收支情况不一定能反映当前时点实体经济的真实情况，但应对经济下行，税收的调节空间还是很大。“去年中央和地方的财政收入对G D P的贡献度大约是1个百分点，今年可能只有0 .5个百分点，总体看，财政收入对经济增长的贡献度是负的，下半年这种情况也不会有所改善。”