银行业并购：华侨银行387亿港元收购永亨银行。
华侨银行收购永亨银行的交易中仅显示1.77倍市净率，但这是因为永亨银行的账面价值没有剔除一笔特殊股息和银行房产再估值部分
寥寥几家香港本土家族银行，已成为全球银行业借力拓展亚洲及中国市场的桥梁跳板。
北京时间周二，永亨银行宣布，新加坡华侨银行提出现金要约每股125港元收购所有永亨银行已发行股份，交易总额超过387亿港元，成为2011年以来规模最大的一笔银行业并购。
消息人士独家对《第一财经日报》透露，去年底开始启动的接触和谈判，耗时5个月左右，而在开始的时候，永亨银行的家族控制人保留了对股权转让的选择权。
最近年报显示，永亨银行的2013年税后净利润是21亿港元，比前一年的18亿港元增长约16.7%，尽管业务规模和顶尖国际银行不可相比，但在香港本土银行中，永亨银行的经营稳定，现金流充裕。
从结果看，永亨银行最终愿意出让所有股份给华侨银行，的确对这位买家的背景和出价都比较满意。据上述消息人士透露，在永亨银行的股东结构中，表面看冯氏家族只持有24%股权，但加上其亲朋的持股，总相关持股比例超过50%，此外，美国纽约梅隆银行也持股20%。
“现任主席兼首席执行官冯钰斌(Patrick Feng)从小就留学加拿大，思想开放西化，而现在管理具体事务的副总裁，几乎也从小在美国长大，不会说中文，和海外股东关系非常好，因此永亨银行不仅和中资银行接触，更广泛地和外资银行沟通。”
这似乎解释了市场对会有中资机构来收购的期望落空。事实上，匹配“情投意合”的并购双方非常需要技巧和创意，对于永亨银行来说，如果固守当前竞争激烈的香港市场，未来发展空间有限，国际化更是艰难;而华侨银行要“走出新加坡”，永亨银行在规模、声誉、经营方面都是最合适选择之一，香港市场总体的监管法制也非常成熟。
据消息人士透露，此次交易方案和潜在买家谈判，是担任永亨银行财务顾问的野村证券(香港)启动，同为财务顾问的还有高盛和毕马威。
另一个关键问题在于价格。去年越秀集团收购创兴银行的市净率达到2倍左右，而这次华侨银行收购永亨银行在周二的交易中仅显示1.77倍市净率，但参与交易的业内人士向记者解释，这是因为永亨银行的账面价值没有剔除一笔特殊股息和银行房产再估值部分(Bank premises revaluation reserve)。
当前收购价是每股125港元，账面每股70.59港元，如果剔除掉每股1.62港元的分红和房产再估值，账面每股应该为62.03港元，也就是说收购价的市净率事实上达到2.02倍。