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从快进快出到投后管理 普华永道称PE盈利模式生变

来源:时间:2013-11-07

从快进快出到投后管理 普华永道称PE盈利模式生变。

在IPO迟迟未开闸的情况下,普华永道昨日发布的一份最新报告称,新的VC/PE盈利模式逐渐显现,投后管理(即VC/PE对企业投资后,参与管理使企业实现增值)将成为基金的核心竞争力。

普华永道在名为《挑战与机遇——新的时代已经到来》的人民币基金特刊中称,从去年开始,VC/PE行业正进行着调整,2013年行业上半年的交易资金规模和交易数量已回落到2009年初的水平。

上述报告援引清科研究的统计称,2008年至2012年的5年间,中国VC/PE投资企业实现上市的占比不到9.5%,预计市场上有数千亿的存量投资尚未退出。随着2008年之后成立的基金在未来几年内逐渐到期,但退出渠道仍有限制,VC/PE的盈利模式正待转型。

“之前VC/PE赚钱,靠直接投资,并让企业最快上市退出,变现利润。”普华永道中国审计合伙人单峰说,“而现在应该对投资后的企业进行管理,真正把所投资企业做大,做扎实,VC/PE享受企业自身业务发展、利润发展给股东带来的回报。”

“以前的粗放式PE投资方式显然已经难以为继。”上海天赋动力投资管理有限公司总经理林代联昨日也对早报记者表示,“我们现在所做的,是更深入、细化地研究拟投资的公司,结合双方的资源优势进行未来可行性的探讨,并适时适当地派驻我们团队中有管理经验的相关人士进入该公司,参与被投资公司的管理工作。”

普华永道则又特别提醒,VC/PE在执行投后管理的过程中,需要注重战略规划、运营绩效和投资组合这三个方面。

普华永道中国私募股权基金业务组华中区主管合伙人高建斌还强调,投后管理团队需要具有迅速找到被投企业“最短板”的能力,从而有针对性地进行改善增值,制定年度“短板”提升计划。

据高建斌介绍,从去年年初开始,普华永道成立了一个约30人的团队做投后管理业务,并与多家PE/VC展开合作。

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