三季度并购活跃度创纪录：PE万个项目退出“新剧”。
从今年的情况来看，PE退出的渠道主要有三种方式：一是借壳，二是大股东上市，三是上市公司并购。不过，由于壳资源稀缺等因素，前两种方式只能是少数机构的盛宴，大部分PE机构仅能仰赖上市公司并购的方式，实现从A股退出。
比如鲁信创投所投的凯盛新材，即通过上市公司并购的方式实现退出。8月16日，华邦颖泰董事会通过一项《关于发行股份购买资产的议案》，涉及收购山东福尔股份有限公司、山东凯盛新材料公司两家企业股权的事宜，而凯盛新材正是鲁信创投的参股公司，鲁信创投全资子公司山东高新持有凯盛新材25%的股权(共计1250万股)。
该笔交易的焦点在于，将开创鲁信创投通过并购退出的新模式。国海证券分析师张志林认为，鲁信创投参股的很多公司，也可以通过并购方式实现退出，不一定非要直接IPO，这将极大提高公司的投资效率，一些优秀的企业如华芯半导体、中创中间件这些国内行业的佼佼者，虽然直接IPO存在一定的难度，但完全可以通过并购方式注入上市公司，进而实现较高的投资收益。数据显示，并购退出的平均回报率稳步回升，今年二季度达到了2.8倍。兴业证券认为，在整体收益回报由于缺乏上市渠道而连续下滑的时候，并购成为一种相对有吸引力的投资退出方式。
从数量和金额看，并购仍是PE目前退出的主流方式。数据显示，2013年第三季度，中国企业国内并购的活跃度和并购总额双双上涨，其中并购活跃度更是创下单季的最高纪录。期间国内并购共完成交易302起，较2012年同期的218起增长38.5%，环比涨幅高达65.9%;此外，披露金额的282起案例共涉及交易金额91.65亿美元，同比上涨94.0%，环比上升17.3%。
分析师朱毅捷认为，这是继二季度后，国内并购迎来的再次上升浪潮，其中并购活跃度的增幅较并购总额更为明显，说明中小型并购是推动增长的主力。整体而言，经济回暖、IPO暂停等因素令国内并购持续火爆，预计并购热度仍可在四季度继续保持，并有机会创造新的纪录。
事实上，即使IPO重启，仍然难以满足投资总量接近上万家企业的PE的退出需求。中国首创董事长傅成认为，无论IPO窗口在何时以何种估值倍数重启，私募股权行业都面临着系统性风险，从长远角度来看，并购一定程度上有助于解决这一问题。