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2020年平特一肖王中王上证报中国证券网讯 9月26日，房地产板块拉升，截至9:38，天房发展涨停，三湘印象、沙河股份涨超5%，招商蛇口、粤宏远A等跟涨。 数据来源：Choice金融终端2020年平特一肖王中王“自己定的村规民约，自己就要不折不扣地执行到位。”贵州省息烽县养龙司镇的一位村民这样说。养龙司镇各村按照征集民意、拟定草案、提请审核、审议表决、备案公布等程序，对村规民约进行制定和修订，全镇18个村（社区）均实现村规民约修订全覆盖。不过，也有不同的观点。前面提到的宜信的理财顾问则表示，这些其实都是正常的人员流动。

国家重点培育学科：传播学澳门特马玄机在刘先生之前，顺丰也因为丢件赔付的问题引起热议。9月6日，东方今报“赤兔视频”援引“新源视频”报道，深圳的夏女士称，自己价值11000元的iphone手机被顺丰快递寄丢了，由于未注意理赔条款，只选择了2元的保价，因此顺丰只赔偿了1000元。温州又一老牌企业向上市发起进攻！ 近日，深交所官网显示， 科都电气股份有限公司(简称“科都电气”)创业板IpO获得受理，公司拟募资6.37亿元。 紧抱博世“大腿” 单客户销售占比超三成 资料显示，科都电气是一家专业从事电动工具零部件和低压电器产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括电动工具专用开关、控制器、工业连接器、工控电器、配电电器、建筑电器等。 在销售模式上，科都电气采用“直销为主、少量经销”。报告期内(2019年-2021年以及2022年1-6月)，公司直销模式下销售额占总销售额比例各期均高于99%。 而在直销模式下，科都电气直接与下游客户建立业务合作并向其销售产品。其直销客户包括以整机设备制造商为主的行业客户、OEM(原始设备制造商)或 ODM(原始设计制造商)厂商、贸易型企业、终端零售客户等类型。一般而言，直销模式节省中间流通环节，可以使生产更为高效，但于此同时也比较依赖于下游客户的采购。 招股书显示，2019年-2021年及2022年1-6月，科都电气向前五大客户的销售额合计占比分别为41.69%、44.32%、44.86%及46.76%，其中向第一大客户博世集团的销售占比分别为21.00%、26.90%、26.35%及30.86%，客户相对集中。 从销售内容来，科都电气向博世集团主要销售的是电动工具零部件。而电动工具零部件又是科都电气的主要收入来源的，占总营收比重在60%左右，另外有30%左右来自低压电器的销售贡献。这也就是说，博世一家客户的销售额就占到了科都电气整个电动工具零部件业务板块营收的一半。 此外，相较于可比上市公司，科都电气的前五大客户整体销售额占比也相对偏高，普遍高出一倍以上。 由于各家公司2022年中报披露信息相对简略，机会宝对比2021年科都电气和正泰电器、天正电气、良信股份等几家可比上市公司客户销售数据发现，正泰电器、天正电气、良信股份的前五大客户整体销售占比分别为16.32%、18.19%、23.12%，科都电气则为44.86%。 ▲数据来源：各公司2021年年报及科都电气招股书 毛利率三年下滑11个点 产品议价能力欠缺拖累盈利 回到盈利上，2019年-2021年，科都电气的总营收分别为4.03亿元、5.24亿元、7.7亿元，净利润分别为-4090.47万元、7276.87万元、9316.6万元。仅从营收和净利润规模来看，近三年内增长确实较为明显，但后续增长乏力也让人担忧。2021年度，科都电气的营收规模相较于上一年同比增长46.9%，但同比净利润同比仅增长28%。而最让人担忧的还是2022年。 从往年数据来看，科都电气在每个季度的营收占比都比较均衡，不存在营收集中兑现的现象。这意味着公司下半年的业绩不会有惊喜，几乎就是上半年的等倍放大。2022年上半年，科都电气的总营收为3.47亿元，净利润为3792万元，如此推算，科都电气2022年全年营收规模可能出现负增长或零增长。 此外，科都电气的主业毛利率相较于几家可比公司的优势也不断缩小，近三年来，其毛利率下滑也最为明显。招股书显示，2019年-2021年及2022年1-6月，科都电气的主营业务毛利率分别为42.19%、38.10%、33.35%及31.21%，三年半的时间下滑了11个点。 ▲数据来源：各公司2021年年报及科都电气招股书 事实上，科都电气的毛利率下滑早已有迹可循。过去几年，公司的主要产品毛利率都在不断下滑，占营收来源大头的电动工具零部件业务的整体毛利率从2019年的39.97%下滑至2022年上半年的29.77%；同期低压电器业务的整体毛利率也从44.59%降至32.37%。 而导致毛利率下降的直接原因，很大部分来自产品的制造成本和销售价格涨幅的不同步。简单来说就是，成本增加了，但价格没能同等幅度涨上去。以科都电气的专用开关产品为例，其单位价格和单位成本涨幅的最大相差值达到了一倍以上。 而像控制器、工业链接器等其它产品，也都面临价格涨幅无法弥补成本涨幅的窘境，归根结底在于公司产品的议价能力不强。 从业务布局来看，科都电气的主营业务长期没有较大变化，长期集中在电动工具零部件和低压电器，行业竞争压力较大，公司也并没有像正泰电器布局光伏、良信股份进军智能家居等类似产业拓展来寻求突破，从此次IpO募资用途来看，仅为保证现有业务的产能和缓解资金压力。因此，科都电气自己也承认，若未来市场竞争进一步加剧、原材料价格及劳动力成本持续上涨，可能面临毛利率持续下滑。 资产负债率远超同行 短期偿债压力偏大 招股书显示，报告期各期末，科都电气的资产负债率(合并口径)分别为 61.48%、60.37%、55.70%及 52.59%，同期可比公司的平均资产负债率为35.51%、37.37%、45.32%及41.27%。可见，科都电气的资产负债率要远高于同行业可比公司的平均水平。 科都电气资产负债率高的原因在于公司通过向银行借款等方式筹措资金用于乐清新厂区建设及子公司科泰电气房屋装修工程，导致公司的负债金额较高。从负债构成中我们看到，科都电气流动负债的规模和占比在不断攀升，截至到2022年6月末，公司的负债合计达到了5.69亿元，其中流动负债4.8亿元，占比84.41%。 而这总额4.8亿元的流动负债中，有2.25亿元的短期借款和1.49亿的应付账款，还有4,039.27万元的一年以内到期的非流动负债。从公司目前的经营情况来看，面临较大的偿债压力。截至到2022年6月末，科都电气帐上的货币资金仅为3514.42万元，而应收账款和存货的金额合计占当期流动资产的88.76%。 而值得注意的是，报告期各期末，科都电气的应收账款账面价值分别为8,554.29万元、14,739.33万元、20,083.73万元及16,765.97万元，占流动资产比例分别为36.59%、49.08%、43.06%及38.26%。其应收账款占比始终保持在明显偏高的水平，可能导致坏账风险的增加，从而进一步拖累偿债能力。 最后值得一提的是，科都电气是一个家族色彩比较浓重的企业，公司的实际控制人为郑春开、郑龙勇、郑晓萍、郑晓玲，其中郑龙勇系郑春开之子，郑晓萍、郑晓玲系郑春开之女，郑春开家族合计控制公司74.55%表决权。 目前，郑春开家族均在科都电气任职，郑春开2020年12月至今任公司董事长、总经理；郑龙勇2018年2月至今任公司市场部业务经理；郑晓萍2013年9月至今任公司财务部会计助理；郑晓玲2007年9月至今任公司市场部业务经理，2020年12月至2022年1月任公司董事会秘书。澳门特马玄机上海兴业路76号——中共一大会址，鲜红的党旗迎风飘扬，一批批前来瞻仰的文职人员感悟着我们党高扬理想信念、不忘来路初心的红色精神；于都河畔，中央红军长征出发纪念碑巍然矗立，那场伟大的远征点燃了文职人员忠诚于党的激越豪情；西柏坡纪念馆广场，“新中国从这里走来”几个大字熠熠生辉，铿锵有力的宣誓声，传递着文职人员踔厉奋发、砥砺奋进的肺腑之音……在喜迎党的二十大之际，军队文职人员倍加欢欣鼓舞、豪情满怀，所有的欣喜、所有的激情、所有的心愿汇聚成一个最强音：坚定不移听党话、跟党走。为书找读者 为读者找书林松添说，中国民间以实际行动诠释“患难见真情”的中巴“铁杆”友谊，这是构建人类命运共同体的应有之义。相信来自中国兄弟姐妹的温暖和爱心将汇聚成援助巴基斯坦抗洪赈灾的坚实力量，相信在巴政府坚强领导下，巴基斯坦灾区人民一定能早日战胜灾情、重建家园。事实上，在季后赛中，当特雷杨在场时，老鹰队的净评分是-15.5，而当他下场时，老鹰队的净评分瞬间上升到了2.3。像《苍兰诀》一样，因为不可控因素不得不更换剪辑师的情况，后半段的剧情质量就更加难以保证。总台记者 许梦哲：大家看到的每朵花都是我们工人手工插上去的。我们从这个穴盘里面拿一朵花出来，其实它所有的这个根系，在这个基质当中，也就是一个硬币大小这么一个直径。我们通过工具，在这个立体的这个基座上面去戳一个洞出来。然后我们手工把它插上去，只要稳固就行。基本上这个过程就很简单。但是我刚才触摸了一下，这个材质感觉像土，但是实际上它不是土，是一个新的技术，我们请陈工来揭秘一下，它是什么？立足“一带一部”区位优势，湖南在大局下思考、在全局下行动，以长株潭一体化为引擎，谋划区域协调发展布局。