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天风证券：家居消费仍会持续增长两主线掘金

来源：时间：2020-03-17

天风证券：家居消费仍会持续增长两主线掘金。

天风证券指出，家居板块零售端受到短期疫情对消费的压制影响，工程端地产开工、销售均呈现不同程度显著下行，短期来看疫情打断了一季度竣工回暖节奏，中长期维持竣工回暖的判断，根据交房模型2020年竣工仍将持续改善，由于2016-18年精装修开盘套数高增长，结构上未来精装房交付增长预期较强，零售渠道价值回归更需重视。家居行业1-2年的逻辑是交房回暖周期，长期逻辑是家居消费属性显现带来的估值修复，从国外经验看新房成交见顶后，家居消费仍会持续增长。两条思路选股，一是可以享受精装修工程业务高增长红利的企业，二是管理优异、产品、渠道战略布局领先，可以在行业整合期持续成长的公司，重点推荐：【顾家家居】、【志邦家居】、【欧派家居】、【惠达卫浴】；关注【敏华控股】、【江山欧派】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【好莱客】等。