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威海广泰：国内空港设备龙头，全球化+军民融合打开成长空间

来源：时间：2019-10-18

威海广泰：国内空港设备龙头，全球化+军民融合打开成长空间。

天风证券指出，国内空港设备龙头，消防+军工产业协同发展，Q3业绩指引高增长。深耕空港设备主业，高端领域国产替代仍有一定空间。经济发展与消费升级双重驱动下，民航渗透率提升拉动机场需求，中长期内通航机场投资有望保持较高景气度。其中威海广泰为国产空港设备龙头，产品种类位居全球同行前列，是国内唯一可以为新建机场提供一站式打包服务的企业部分产品市占率高达40%-60%。全品类+高性价比+强售后巩固客户粘性，电动化+国际化战略提供长期成长动力。长期来看，电动化和国际化战略有望成为公司成长的新引擎。乘军民融合东风，消防车进入军用市场，重磅特种装备军品订单彰显竞争力。综合Q3指引、订单以及收入确认特点，预计2019-2021年归母净利润为3.25亿、4.11亿和5.02亿，PE为18.6x、14.8x和12x，考虑估值切换后，对标同行，公司2020年合理估值为20倍PE，目标价21.6元，首次覆盖，给予“买入”评级！