双轮驱动提振业绩 金科文化净利增幅超9成

双轮驱动提振业绩 金科文化净利增幅超9成。

在进军互联网文化产业之后，金科文化2017年再度发力，公司2017年全年实现营业收入13.96亿元，同比增长 56.08%，实现归属于母公司的净利润为3.94 亿元，同比增长 92.16%。

互联网文化产业贡献突出

从财务数据来看，金科文化2017年的净利润的增速大幅超过营业收入，显示出公司盈利质量进一步增强。2015、2016年和2017年连续三年，公司净利率分别约为10.94%，24.51%和29.3%，公司在做出布局移动互联网领域的战略选择之后，实际效益提升显著。

从业务构成来看，传统的精细化工新材料业务依旧稳定，作为国内最大的SPC出口企业，金科文化2017年仍然出色地完成了年初制定的产销任务，全年实现收入约7亿元，同比增长17.11%。业务盈利继续实现稳增。

双轮驱动下，移动互联网文化产业业务贡献突出。2017年，公司发行运营手游116款，与腾讯、4399等优质渠道平台建立合作，发行《蛇蛇大作战》、《球球大乱斗》等长周期明星产品，公司手游研、发、运平台化优势逐步显现。数据显示，2017年公司游戏发行实现收入4.45亿元，同比增长64.82%，广告业务收入实现收入1.34亿元，同比增长1220%，IP 版权实现收入1.11亿元，同比增长748%。

积极开发IP经济

去年，金科文化发起对于世界知名移动应用开发商和发行商Outfit7公司56%股权的并购，从重组预案公告至获取证件会核准批文，公司仅用4个月便完成对标的资产的并购重组，成功将世界级IP“会说话的汤姆猫家族”收入囊中。

根据公司最新公告，2017年Outfit7实现归母净利5.99亿元，业绩承诺完成率100.41%。尽管在2017年年底完成并入的Outfit7对公司年度利润贡献并不明显，但从公司2月2日发布的一季度业绩预告来看，Outfit7给金科文化带来的业绩贡献在2018年中或将远超市场预期。业绩预告显示，2018年一季度归母净利润为 2.75 亿-3.06 亿元，同比上年增长 159%—189%。

公告中同时指出，完成并购之后，Outfit7与公司国内子公司各个业务间的协同效应成果明显，产品研发运营、市场营销及广告分发能力得到进一步增强，市场开拓持续稳定。此前收购过程中，有市场人士担心，收购后或因文化差异带来的世界级IP持续运营效果偏差。尽管对于IP价值深度挖掘成果仍需时间呈现，但从阶段性财务表现及公司完整的运营战略规划来看，本土公司国际范围内价值资源的发掘及协调能力已被市场低估。

收购Outfit7从方案一经公布，便获得大量机构极力关注和高频调研。业绩表现的超预期，也让多家券商分析员给出“推荐”的评级，甚至给出2018年PE有望降至18倍的预期。

与此同时，金科文化3月7日晚间再次发布公告，公司以合计10,173.41万美元（约合人民币6.4亿元）受让EverProsper和欧亚平合计所持有的联合好运3.25万股，占联合好运已发行股份总数的65%。受让完成后，公司将间接取得Outfit7剩余28.6%股权，实现对Outfit7 的百分百持股。

行业专家强调，正如公司公告中表述，随着对Outfit7的百分百持股完成，金科文化对其经营决策的影响将进一步加强，极大促进了公司在国内和国外的移动互联网业务整合，扩大公司在互联网家庭教育业务的布局，提升公司产业链的全面拓展。

谈及未来如何最大化利用Outfit7，实现产业全面布局，公司CEO王健在年初接受媒体采访中曾透露，公司已初步确立了线上线下、娱乐教育的“3+N战略”，即巩固、发展现有的线上家庭娱教业务，开发儿童智慧乐园，发展儿童早教服务品牌与高端幼儿园品牌以及持续开发IP衍生品、IP大电影等资源深度转化战略，公司未来将“积极努力打造‘百年 IP’。”