河北宣工上半年"逆市"亏损 行业整体回暖下成"掉队者"

河北宣工上半年"逆市"亏损 行业整体回暖下成"掉队者"。

工程机械行业从2012年进入深度调整期后，相关企业一直难以交出令投资者满意的业绩，但如今局势出现变化：今年上半年，相关企业业绩几乎全线飘红，券商发研报表示工程机械行业已复苏。

在行业利好的背景下，河北宣工(000923，SZ)却成了业绩回暖的“掉队者”。8月30日河北宣工发布的半年报显示，归母净利润亏损964.67万元，公司称国民经济下行压力及相关投资增速回落使工程机械行业经营形势仍然较为严峻。

连年业绩低迷之下再次错失行业机遇，河北宣工已开始另觅他途。公司今年上半年完成了一项资产重组，欲入南非发展矿业。河北宣工相关人士告诉记者，河北宣工未来应该是双主业模式。

行业整体回暖下成“掉队者”

8月29日，兴业证券发研报称，2017年国内工程机械市场出现快速增长。

但河北宣工8月30日发布的半年报却显示，河北宣工上半年实现营收1.36亿元，同比增长2.50%，归母净利润亏损964.67万元。河北宣工认为，行业有效需求依然不足，下行压力尚未解除，上市公司面临经营困难的局面。

然而，河北宣工的孤例并不能反映行业的整体情况。申万工程机械概念股包括了15家上市公司，记者逐一梳理了这些企业上半年的业绩及盈利预测情况，发现上半年工程机械行业整体走高。

统计结果显示，截至8月30日，这15家企业中已有半数公布了半年报，仅有河北宣工一家陷入亏损，其余全部盈利，部分企业盈利幅度令人眼前一亮。比如，三一重工(600031，SH)上半年归母净利超过11亿元，同比增长740.9%;柳工(000528.SZ)归母净利同比增长高达1423.65%，达到2.44亿元。而已因连年亏损“披星戴帽”的*ST厦工(600815.SH)都实现了扭亏为盈。

盈利的理由大多与行业宏观形势的转向相关，柳工在半年报中总结认为，2012年后，随着中国固定资产投资增速的显著下降等因素，中国工程机械市场出现连年下滑，竞争也变得更为激烈。柳工的业绩也是在2012年后陷入低潮，其2011年归母净利超13亿元，2012年迅速下滑至2亿元左右，此后陷入数年沉寂。

多家企业自评及券商分析指出，2016年下半年开始，随着寿命到期的设备逐步淘汰及固定资产投资的拉动等因素影响，市场开始回升。中国工程机械市场出现快速增长。有券商认为由于基本面切实转暖，复苏将会持续。

市场份额集中趋势下开辟第二主业

对于为何未能跟跑行业复苏，一位河北宣工方面的人士告诉记者：“工程机械行业主要是挖掘机等产品上半年特别好，而我们这边主要是做推土机，推土机上确实没有特别明显的增长。”

按照这种说法，工程机械产品的不同品类在此轮上涨中获益情况不一。而从河北宣工上半年分产品营收来看，推土机营收下滑超过8%，挖掘机则下滑超过70%。

柳工的公告则表示，“2017年国内工程机械市场出现快速增长，装载机、挖掘机、压路机、平地机……等都增长明显。”

工程机械产品的各个品类增长情况究竟如何?

柳工董秘办人士认为，“工程机械产品往往是配套使用的，一个工程项目需要压路机、挖掘机、推土机、装载机等配套才能完成……这些产品是配套关系。” 该人士表示，至少从柳工来看，各个品类的机械产品在销售增长上没有明显的分化。

河北宣工真正面临的问题或许是市场份额的持续集中，这也能解释为何其产品销售收入的逆势下滑。三一重工在半年报中表示，工程机械行业经历了近5年的持续深度调整，优胜劣汰效应显现，市场份额集中度呈不断提高的趋势。

在这种情况下，河北宣工选择另辟蹊径。上述河北宣工人士告诉记者，就整体战略来说，上半年，河北宣工收购了一家主要资产为南非铜矿的企业，未来可能会依靠布局矿业成为双主业上市公司。