逾30家定增预案破发 机构高价抢筹被套

逾30家定增预案破发 机构高价抢筹被套。

本报记者 何晓晴 广州报道

7月21日，鹏博士（600804.SH）发布关于终止非公开发行股票方案的公告称，公司股价已低于公司非公开发行股票方案确定的发行价格，公司拟终止“鹏博士电信传媒集团股份有限公司2015年非公开发行A股股票”计划。公司股票于7月21日复牌。其停牌前的最后一个交易日7月6日的收盘价为19.69元/股。

根据此前披露的定增预案，鹏博士原计划以19.95元/股的价格向深圳光启、杨学平（公司董事长、实际控制人）等8名对象增发约2.5亿股，所募不超过49.88亿元资金用于家庭智能无线感知网项目。

实际上，由于近期A股剧烈震荡，沪深两市定增破发已频频出现。据21世纪经济报道记者不完全统计，截至当天，在年内公布定增预案尚没有实施的上市公司中，累计已有32家公司二级市场股价低于定增底价。与此同时，前期在高位抢筹定增筹码的外部机构投资者亦不幸被套。

大股东参与现破发

调查表明，受累于前期A股市场的非理性下跌，在发布定增预案的上市公司中，部分大股东或关联方拟参与认购的公司亦难逃破发的命运。

6月24日，杭电股份（603618.SH）发布的非公开发行预案显示，公司拟以35.9元/股的价格，非公开发行2730万股，拟募资金9.8亿元。

其中，公司实际控制人孙庆炎控制的富春江通信集团拟出资17770.50万元认购495万股以及孙庆炎本人出资7180.00万元认购200万股；公司董事、总经理华建飞出资3590.00万元认购100万股。

不过，截至7月21日收盘，杭电股份股价仍远远低于此次定增发行底价。按当天收盘价29.38元计，仍破发近两成。

同样，华友钴业（603799.SZ）定增底价亦较二级市场股价高出逾二成。6月26日，华友钴业发布定增预案称，公司拟以不低于25.35元/股的价格非公开发行不超过8838.36万股。募集资金总额不超过22.41亿元。值得一提的是，公司第二大股东华友投资拟出资2.25亿元参与定增。

而桐昆股份（601233.SH）在大幅提高定增底价之后，二级市场股价也出现倒挂。6月25日，桐昆股份披露了修订后的非公开发行预案。公司将定增底价从此前的发行价格由不低于14.33元/股大幅提到不低于21.27元/股。

公司本次非公开发行募集资金不超过30亿元，公司控股股东桐昆控股拟参与认购3亿元。截至7月21日，桐昆股份股价报收16.79元，较调整后的定增底价仍折价21.06%。

尽管如此，安信证券分析师苏铖认为，在市场大幅回调之际，部分定增公司股价已经回落到或低于前期公告的定增价格，这对于公司股东和参与定增机构来说，都将带来巨大压力，而压力往往都是动力的源泉，这些公司值得市场给予更多关注。

国泰君安分析师孙金钜也表示，大股东参与定增通常会有后招。“大股东通过定增方式援助上市公司可谓一石二鸟。一方面它跟二级市场股票回购一样，能起到稳定股价的作用，另一方面还能为上市公司提供流动资金。大股东参与定增锁定期长达三年，意味着大股东对公司发展前景充满信心，后续也会有较强的做高股价的动力。”孙金钜如是说。

机构高价抢筹被套

调查还显示，包括安洁科技（002635.SZ）、航天晨光（600501.SH）、烽火通信（600498.SH）、汉钟精机（002158.SZ）、界龙实业（600836.SH）、常铝股份（002160.SZ）、日上集团（002593.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、乐凯胶片（600135.SH）等不久前刚完成定增的公司均已出现大幅折价。

7月9日，安洁科技公告书表明，在有22家机构参与报价的情况下，公司定增发行底价从除权后的15.08元/股大幅攀升到了29.88元/股。该发行价格相当于原发行底价的198.14%，同时相当于发行申购日（2015年6月25日）前20个交易日均价28.25元/股的105.77%，可见机构抢筹之火爆。

最终，在价高者得的情况下，6家机构投资者共获配了2743.6746万股定增股份。

不过，截至7月21日终盘，安洁科技股价仅17.82元，较定增价大幅折价超过四成，高达40.36%。上述机构持股浮亏合计为33088.72万元。

同样被机构疯抢的汉钟精机迄今股价仍大幅折价。6月8日，公司以竞价方式最终确定发行价格为27.61元/股。这一发行价格与发行底价16.52元/股的比率为167.13%；相当于申购报价截止日（2015年5月22日）前20个交易日公司股票交易均价25.19元/股的109.61%。

最终7家机构共获配3078.6034万股。然而，截至当天收盘，汉钟精机股价报收18.73元，较定增价格大幅折价逾三成，达32.16%。上述机构持股浮亏合计达27338万元。

此外，航天晨光大股东以及机构投资者参与定增后，最低时一度破发幅度同样超过40%。截至7月21日收盘，航天晨光股价报收25.52元，较增发价跌幅仍达14.93%，参与定增的4家机构浮亏合计为7884.8万元。