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创投大佬集体呼吁:高税负成隐痛 取消LP1000万元门槛

来源:时间:2013-11-19

创投大佬集体呼吁:高税负成隐痛 取消LP1000万元门槛。

退出难、募资难、税负重,显性或者隐性的管制过多……在昨日召开的创业投资高峰论坛上,多位创投界人士呼吁,提高政策支持力度,改善创投生存环境。

生存压力大

近一年来,由于经济增速下行,资本市场低迷以及新股发行停滞,创投的黄金通道被堵塞,创投面临退出难的困境。基石投资合伙人王启文表示,我国创业投资呈现出明显的IPO依赖症,有限的退出渠道成为制约创投业发展的短板,其他投资退出方式还没有形成成熟的模式,比如并购退出的方式,由于存在实际控股人不愿意退出控股权,收购方融资困难,与上市公司重组需要经过较复杂的审批程序,壳资源难找等问题,并购很难成为常规退出方式。

深圳市达晨创业投资有限公司合伙人、副总裁梁国智说,现在收购的定价一般是市盈率8-15倍,而创投投进去的市盈率也是8-10倍,留给创投机构的安全空间非常小,而收购过程非常艰巨,涉及谈判工作很多,主要解决的办法其实是并购基金,并购基金可能是未来解决并购问题的主要办法。

根据统计,从2006年到2012年的7年间,创投机构共投资13728起,退出2336起,共有11392起投资尚未退出,创投平均每年只有不足两成的投资项目能够实现退出,目前大批基金面临存续到期,退出压力很大,这些未退出项目的投资总额在6000亿元以上。

创投还面临前所未有的募资难。王启文说,监管部门政策调整,使创投基金募集渠道收窄,2012年11月,证监会暂停券商代销有限合伙制基金产品,2013年1月,银监会禁止银行销售创投基金产品,这直接关闭了银行、券商销售创投基金的窗口,使创投基金募集受到很大影响。

对创投来说,高税负也是难言的隐痛。创投界人士坦言,由于创投的优惠政策只是针对公司型创业基金,而合伙制创投必须在投资者和基金两个环节上双重征税,税收优惠效果大打折扣。深圳创东方投资公司董事长肖水龙认为,某些地方甚至要按照项目收税,不管基金整体的盈亏,如果不解决这些问题,创投难以安心从业。

呼吁政策松绑

创投投资关系到我国自主创新能力,创投界人士呼吁政策松绑,为创投界创造良好的生态环境。肖水龙表示,希望推出全国统一的优惠政策,不要让创投企业为争取优惠来回跑,比如北方某城市曾因优惠政策吸引了很多创投,但现在连办年检都成问题,很多机构又纷纷从该城市撤退。

创投希望建立二级市场交易体系,并降低募集门槛。王启文说,希望取消对创投投资人出资不低于1000万元的规定,比如凯雷对投资规定的起点是5万美元,并希望建立二级市场交易体系,满足现有投资人获得流动性的需求。

肖水龙表示,如果注册制实施,上市的可行性加大,上市的速度也会加快,创投的退出渠道将会更加畅通。王启文认为,在实行注册制的同时,需要放宽非上市和上市企业的并购重组提供宽松的条件。

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