中国财富网

>安信证券:一带一路主题行情还未结束

安信证券:一带一路主题行情还未结束


  策略:最新策略观点陈果


  四月经济不悲观,市场在调整中逢低加仓,消费打底仓,周期做交易。一带一路主题行情还未结束,通信特高压核电都有机会轮动到。有潜力接棒一带一路的大主题机会可能是新能源汽车,中小主题机会是央企改革,上海国企改革,军工,京津冀等。

  计算机:合众思壮安信计算机团队

  海内外多项收购落地,打造从芯片、产品到服务的全产业链北斗和高精度龙头,协同效应显著

  传媒:宣亚国际焦娟

  公司连续八年入选中国国际公共关系协会评选的TOP公司之列。根据《互联网周刊》先后发布的“2015年互联网+公关传播业TOP100”和“2015年度PR公关传播50强”,公司分别位列第7位、第5位;

  为顺应数字广告、数字公关的发展,特别是程序化广告行业迅速发展的趋势,公司本次募集资金拟投资实施数字营销平台建设项目,总投资额约1.78亿元,其中募集资金投资额约为1.1亿元。具体实施包括私有云项目、精准广告投放平台(其中包含DSP平台建设)、数字内容营销工具,本项目成功实施后,公司的整合营销传播服务产业链将进一步完善,在数字营销领域的竞争力将得到进一步增强,并大幅提升公司盈利能力。

  电子:合力泰孙远峰

  智能终端行业发展进入整合第二阶段,公司为诸多品牌和各类ODM客户提供一站式服务,大幅缩减其供应链管理成本,17/18年有望服务2/3亿部终端,预计17/18年净利润13/20亿,目前估值仅22倍

  内生外延持续扩展,“1+N”综合配套能力行业领先,构建触控/显示/指纹/摄像头/软板/玻璃盖板等,一站式服务商业模式成本优势及配套优势将进一步凸显,带来公司竞争力和市场份额提升;

  消费电子日集中化趋势明确,公司综合优势逐步体现,增/存量市场大约12亿部/年,客户包括华为三星、华为、OPPO、VIVO等品牌,闻泰和华勤等ODM大厂,以及传音等海外市场大幅提升份额的品牌,未来高速成长可持续

  运营能力和综合配套优势,使得毛利水平领先同业;未来不排除新产品突破和内生外延兼顾带来的崭新高增长业务

  通信:中兴通讯安信通信团队

  国内业务稳定增长,海外业务持续发展:2016年,公司运营商网络业务营收为588.8亿,同比增长2.9%,微幅增长来源于全球市场对于4G系列产品以及光传送产品的需求带动;政企业务下滑15.18%,主要由于海外业务收入减少导致;消费者业务同比增长3.02%,主要受益于国内手机业务的提振。未来,国内工信部800M/900M频段LTE组网、广电700M建网有望降低运营商资本开支下滑所带来的影响;海外方面,公司持续积极配合全球运营商的网络建设需求及运营变革需求,为不同地区、不同发展阶段需求的运营商提供高性价比产品,进一步提升海外市场业绩贡献水平。依靠技术、品牌、产品方面均有丰厚积累,2017年公司或有望突破全球通信设备行业的寡头竞争格局,在海外设备收入方面实现增收。

  积极布局M-ICT战略,5G业务尤为亮眼:公司持续推进和深化M-ICT战略,持续加大5G/4G、云计算、大数据、物联网等新兴技术的研发。在5G产品方面,公司Pre5G产品已在全球30个国家部署,并发布了高低频商用基站系列产品,将在18年三季度开始商用部署,19年一季度实现规模部署。同时,公司围绕移动承载、大视频业务承载、数据中心虚拟化承载等方面全面布局,发展多元业务。

  新任董事长亲领终端部,手机有望转亏为盈:新任董事长殷一民亲自执掌终端部门,终端部门的战略地位再获提升,通过剥离亏损产品线以及新增千兆手机、安全手机等细分品类进行产品组合的优化,今年终端业务有望转亏为盈。

  公司已被移出实体名单,消除出口不利因素:2017年3月29日,经美国商务部与安全局建议,中兴通讯及其全资子公司深圳市中兴康讯电子有限公司已被移除出口管制实体名单,彻底消除了美国对公司出口限制的不利影响。

  非银:国金证券赵湘怀

  公司经纪业务市场份额持续提升,IPO项目项目储备行业领先,定增批文已落地,资本补充有利于拓宽业绩增长空间。

  有色:云铝股份齐丁

  1、电解铝供改政策有望超预期,将系统性抬升铝价中枢;2、云铝业绩弹性大,水电铝一体化有望降低成本。

  地产:广宇发展陈天诚

  1)重庆市场迎来房价和库存拐点;2)公司具备高增长(16年销售翻三倍)、低估值(11X)、高折价(46%)、高毛利(五年平均53%)等特点;3)现在在注入前期,未来有望成长成中大型房企

  食品饮料:水井坊苏铖

  次高端核心推荐标的之一:1)主营次高端,1季度销售保持高增长,全年主力产品臻酿8号2017继续放量,井台增长加速;预计公司为一季报高增标的,符合市场较高预期;2)本轮优势白酒品牌景气周期公司成长性突出,市值低估,空间看好。

  军工:中航飞机安信军工团队

  大飞机有望4月首飞,参与结构件制造的公司会受益,中航飞机参与其中6个工作包

  环保:大众公用邵琳琳

  “海外并购:公司资金充沛,外延预期强,未来公司将借助”A+H“上市平台,围绕”一带一路战略,对海外的公用事业类资产(燃气、污水处理等)进行外延并购,将公用事业业务比重从50%提升至60%的水平,显著增厚公司业绩。

  创投发力:公司参股的深创投与华人文化产业基金都是国内最优秀的创投公司之一。IPO提速有利于加速创投业绩兑现。

  轻工:索菲亚周文波

  索菲亚推荐逻辑:1、受益定制家具行业成长,当前行业综合渗透率约30%,具翻倍成长空间;2、龙头企业具成本优势,市场占有率有望提升,索菲亚占有率仅4%左右;3、品类延伸/大家居零售空间大;4、公司经营:衣柜业务量价齐升,成长动力强;新业务橱柜今年有望扭亏;涉足木门业务,布局新的千亿市场;依靠品类延伸,公司未来三年都可保持30%以上增长(17年预计净利增速40%-50%).

  电力设备新能源:华正新材安信电新团队

  覆铜板属于铜箔下游,行业景气向上。热塑性蜂窝材料,受益新能源汽车轻化。1、覆铜板处于行业上涨周期,支撑公司业绩:2016年公司主业覆铜板业务实现营业收入7.91亿元,同比增加24.12%,该业务占公司主营业务收入的65.85%。报告期内,覆铜板业务营收增长的主因是2016年公司覆铜板销量同比增长24.69%,同时2016年下半年原材料铜箔价格持续上涨,因而带动了下游覆铜板价格上涨。2016年第4季度PCB市场保持良好的增长趋势,市场订单总量增长,特别是电子消费类、通讯技术类、汽车工业PCB产品尤为突出。根据中商产业研究院数据2016年中国大陆覆铜板业务营收380亿元左右,公司占比2.08%。

  2、受益新能源汽车轻量化,热塑性蜂窝板业务有望提供新利润增长点:2016年公司热塑性蜂窝板销售收入1.60亿元,同比增加120.93%,是公司增长最快的业务之一。由于2016年新能源汽车市场景气,厢车板、魔晶板等市场需求旺盛,公司积极开发大运、东风等行业龙头企业,并建立了稳定的合作关系,实现内销收入1.27亿元,同比增长124.43%,外销收入达到0.33亿元,同比增长108.67%。报告期,公司已完成“年产120万平方米蜂窝复合板建设项目”的建设。同时,报告期内公司拟以9300万元投资子公司华聚公司,新增年产200万平方米蜂窝复合板产能,目前该项目已完成厂房建设前期桩基、塘渣回填工作。公司目前正在积极的进行产能扩建,未来将充分受益新能源汽车的发展。

  3、导热材料收益增速,开拓新的盈利领域:2016年导热材料营业收入1.55亿元,同比增加120.93%,成为公司营收增速最快的产品。缘于报告期内,公司通过OEM模式将普通覆铜板进行生产转移,释放了导热材料的产能,同时公司成功进入电视背光材料市场并形成稳定收入。2017年公司在保持覆铜板业务发展的同时,公司更专注于铝基板等高附加值产品的研发和市场开发,同时积极开拓汽车照明材料市场,努力培养新的增收盈利领域。

  机械:中铁工业王书伟

  受益于国内轨交(高铁、城轨)建设快速发展,背靠中国中铁集团,“一带一路”战略加速公司开拓海外市场。

  农业:海大集团李佳丰

  公司水产饲料产品结构优化明显,2016年高档膨化饲料保持高速增长,水产饲料销售量有望在2017年实现恢复性增长。

  禽饲料销量逐渐恢复,能繁母猪已至底部,叠加PSY提高及出栏均重提高,猪饲料行业拐点已至,公司畜禽饲料2017年有望迎来高速增长。

  公司自繁自育及“公司+农户”的养殖模式规模快速扩张,公司及养殖户均获取较高利润回报。预计2017年生猪出栏量大幅增长,并受益于猪价高位震荡,生猪养殖业务有望成新的业绩增长点。

  交运:大秦铁路胡光怿

  煤炭库存偏低,企业补库存需求强;公路治超带来的货物回流;铁路分流作用减弱三因素支撑大秦运量持续改善,再加之本月大秦运价提升,量价齐升将大幅增厚公司业绩。

责任编辑:CFBJ 专题:

猜你喜欢

 

猜你喜欢

图说财富