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天风证券董事长:金融机构不一定非要追求股东利益最大化

2017年3月23日至26日,博鳌亚洲论坛2017年年会在海南博鳌召开,今年论坛主题是“直面全球化与自由贸易的未来”。腾讯财经全程视频直播。

  天风证券董事长余磊在2017年博鳌亚洲论坛上表示,关于金融机构的问题,大家讲到困难、挑战和矛盾。企业本身是逐利的,要为市场负责,你做这样的事情不一定是资本回报率希望最高。站在更高的程度,金融机构一定是股东利益最大化,是它的基本原则吗?我觉得可能不是。我经常讲我们公司的优先序第一是客户,第二是员工,第三才是股东。如果把这个关系平衡好,最终是有社会价值,如果一个金融机构本身再赚钱,在这样的利益平衡关系,没有分享客户风险的红利,在道义上是有问题的。

  以下为文字实录:

  余磊:我先讲一个小故事,我的亲身经历,怎么看待绿色金融。刚刚Jenny SHIPLEY女士讲到社会公平的问题,这也是我们很关注的,吴先生讲了农业的问题,勾起了我想说这个事的欲望。

  金融扶贫,我们天风扶贫是2013年开始,当时湖北省老区促进会找到天风,武汉市还有一个很穷的乡村,你们能不能过去扶贫?我去看了,那个路很难走,2013年年底的时候,那个地方还有几户没有电,在我看来不可想象。我一开始琢磨债券公司扶贫,第一我们不懂农业;第二搞财富管理那不是开玩笑,他有钱就不干这个事了。

  后来我们琢磨了一下,你要做这个事就要把这个地方搞清楚,大地能干什么?我们就请了湖北省农业科技研究所的专家,仔细把当地的地理环境,把当地的情况摸了一遍,最适合做两件事,一个是零下种植,河北省主要的上市公司都是我的客户。第二非常适合种猕猴桃,到了去年2016年农民平均纯收入是9800块,2015年只有4000多,而且环境搞好了,以前农民的居住是分散,既不方便管理,又不方便扶贫。我们成立了一个公司,农民也有股份。讲到这个问题,我们看扶贫是不是一定就是给钱,可能和给钱是样件事,要给钱,也不能不给钱,扶贫是不是一定要有经济收益,如果你做好了,它是有经济收益的。

  怎么把这些资源整合做好,在这个意义上我觉得债券公司扶贫本质上也是绿色金融的一部分,贫困县、贫困乡村大部分的情况跟我说的都是类似的,你研究清楚了还是空间余地很大。要站在一个更广泛的,更开阔的空间来看待绿色金融,并不完全是基础设施,也并不完全是砸钱投钱,资源整合的工作也非常重要。

  顺着这个问题开始延伸,关于金融机构的问题,大家讲到困难、挑战和矛盾。企业本身是逐利的,要为市场负责,你做这样的事情不一定是资本回报率希望最高。站在更高的程度,金融机构一定是股东利益最大化,是它的基本原则吗?我觉得可能不是。我经常讲我们公司的优先序第一是客户,第二是员工,第三才是股东。

  如果把这个关系平衡好,最终是有社会价值,如果一个金融机构本身再赚钱,在这样的利益平衡关系,没有分享客户风险的红利,在道义上是有问题的。你把事情办好了,难道股东利益不一定最大化嘛。

  第三,绿色PPP项目的落地,我们做任何事不能脱离整个大的时代背景和国家政策的导向,不能背离。PPP成为供给侧改革的重要手段,我们在力推,我们上次参加中英对话,把汇丰海外有兴趣投资国内绿色金融产品的机构在往国内引。

  证监会制定了绿色债券的项目,我们也在做基础设施的工作,把优质的金融资源向绿色升级的产业去引导。您说的这个问题是具体性的技术问题,成本怎么样,能不能落地,是不是一定是可靠的?我们永远无法追求每一单的精确的利益最大化,但是我们相信如果是符合社会发展规律,符合社会的价值导向,在这样大的方向下你把这些业务做好,把项目推动好一定会是最终的胜利者,这是我看的看法。

责任编辑:CFBJ 专题:

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