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地方政府上马大项目掀起新一轮投资建设热潮

  虽然中央政府对使用刺激措施来提振经济依然持谨慎态度,但中国各级地方政府却在积极上马大项目,从而加剧了外界对于此类投资大量浪费资本并造成债务规模膨胀的担忧。

  目前并不清楚这些包括高速公路、地铁在内的各种项目最终将如何获得融资。但地方政府对大投入大项目如此热衷,这也表明中央政府想要实现中国经济再平衡、降低对于大型投资计划依赖度的目标并非易事。

  到目前为止,共有16个省和2个直辖市政府自第二季度初以来发布了公告,宣称投资项目对于推动经济增长的重要性,并敦促下级政府尽一切可能加速推进未来几个月的资本项目,这些省市的经济规模大约占到中国GDP60%以上。

  目前外界对于中国经济增长放缓时间延长的担忧不断加剧。据近日公布的5月份经济数据显示,当月出口、投资和工业增加值的表现呈恶化趋势。鉴于工业增加值低迷,再加上新一届领导人明显表露出来的对于低增速的容忍,促使巴克莱中国经济学家常健将中国今年的经济增长预期从7.9%下调至7.4%,低于政府7.5%的目标。

  据政府网站发布的公告称,浙江省省长李强在4月份召开的有效投资行动计划暨重点建设项目推进大会上强调,投资尤其是有效投资是最直接、最有效的经济调控手段。

  投资往往会在领导层更迭的年份加快,因为新上台的领导人为了推动经济增长、提高自身民望,通常会启动新的项目建设。据国家统计局的数据显示,在2003年上一次领导人更迭之时,全国固定资产投资增速从之前一年的16.9%提高到27.7%。

  浙江省政府表示,未来五年将重点推进1000个以上省级重大项目,涉及基础设施、水利、汽车制造,带动实现全社会投资人民币10万亿元以上。2012年,浙江省固定资产投资总计人民币1.7万亿元。

  而广西自治区政府则在5月份的经济研究会议报告中表示,必须要抓住机会,确保至少半数投资任务能够在上半年完成,这意味着必须要推进一些重大项目。当地政府承诺立即推进至少人民币1200亿元的项目。

  不过,这并不意味着地方政府提议的所有项目都会开工建设。在很多情况下,资金依然是个大问题。出于对2008年后贷款潮引发坏账加剧的担忧,许多国有银行并不愿意发放贷款。

  花旗集团经济学家丁爽表示,计划仅仅是计划,他并不认为地方政府能够轻而易举地得到资金。

  与此同时,随着经济增长放缓,中国信贷投放量一直在增加。今年1-5月,中国社会融资总规模达到人民币9.1万亿元,同比增长51%。社会融资是一个广义的信贷指标,包含了企业债券、非正式借贷等各种融资活动。

  各级政府正在想方设法为项目融资。今年4月,云南省等几个地方政府约见当地银行争取资金。云南省网站上的一则公告称,该省今年计划向铁路、城市建设等重点项目投资人民币1668亿元左右,其中超过3/4将通过银行贷款解决。

  3月份上台的新一届领导班子眼下似乎愿意容忍经济增速下降,以纠正经济过快发展时期遗留下来的失衡问题。回到靠大规模投资拉动经济增长的老路,势必要付出代价。

  举债将进一步加重地方政府的债务负担,引发对政府还债能力和银行系统不良贷款增加的担忧。国家审计署日前发布的审计结果显示,截至2012年底,上海、天津、重庆等36个地方政府的债务余额达到人民币3.85万亿元,较2010年底增加了12.9%。

  地方政府计划加大投资支出也出现在人们对资本配置效率低下、存在严重浪费的担忧日盛,以及希望私营部门在推动经济增长方面发挥更重要作用之际。

  一些省份希望通过吸引民间投资起到一举两得的作用。广东省政府网站刊登的一则公告称,将允许民间资本进入中央政府未明确禁止的所有行业。

  尽管中国经济增长的总体形势依然疲软,但已经有一些初步迹象显示,地方政府加大投资已开始对拉动需求起到积极作用。司尔亚司数据信息有限公司(CEIC)的数据显示,4月份挖掘机销量恢复增长,这在2012年3月以来尚属首次。

  与地方政府建设周期有关系的一些企业已经报告生产活动出现回暖迹象。安徽省一家国有建筑设计公司的管理人士称,经适房和市政建设目前处于需求最旺盛的时期,各地似乎都在推进城镇化。

  城镇化是中国新一届政府的工作重点之一。虽然这是一项长期任务,短期目标的细节仍没有公布,但它已经让市场对住房和基础设施需求加快增长产生了期望。

责任编辑:CFBJ

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